國有企業在A股占據半壁江山，資本市場的融資功能對于國有企業的發展、壯大、轉型等具有重要作用。

2015年是改革攻堅深化之年，國有企業的混合所有制改革將是改革的重頭戲。這一主題將成為貫穿A股全年的最佳投資主題之一

經過30年國企改革與發展，經過初步探索、制度創新階段，我國國有企業已經發展為我國經濟中具有相當規模、相當影響力的核心組成部分。但在國企發展中也存在政企分開不到位、機制轉換不到位等問題。

針對上述問題，當前試點的混合所有制改革將國有、民間資本都調動起來，既與積極推進公司制、股份制改革一脈相承，又比公司制、股份制包含了更廣泛、更深刻的內涵，從而將把國有企業改革推向縱深階段。

發展混合所有制，最實際、最關鍵的問題是以什么方式“混”的問題。從目前的情況看，主要有以下四種方式：一是產權轉讓，即國有企業將存量資產的一部分賣給非公主體。這一模式已經比較成熟，解決了通過產權轉讓實現混合的制度和方式問題。二是新設企業，即國有股東與社會股東共同出資成立新企業。三是增資擴股或并購，相對而言是更加個性化的選擇，由于引入戰略投資者和對外并購投資與企業發展戰略緊密關聯，其對企業的影響也更大、更深遠。

目前，國有企業在A股占據半壁江山，資本市場的融資功能對國有企業的發展、壯大、轉型等發揮了重要作用。截至2014年12月28日，A股國有上市公司家數共有981家，總市值25.24萬億元，占比分別達38.07%、60.35%，其中央企、地方國企平均市值分別為500億元、130億元，是資本市場中舉足輕重的力量。

A股主要指數的走勢也靠國有企業撐起。從行業分布上看，國有企業上市公司分布在29個一級行業內，基礎化工、電力及公用事業、房地產、交通運輸等行業均超過70家。但國企業績和估值雙雙低于非國有企業。目前A股國有企業估值水平略低于非國有企業；在業績增速方面，2014年三季度國有企業平均凈資產收益率顯著低于非國有企業，營業收入及凈利潤增速水平基本也低于其他性質企業。

從另一個角度看，A股國有企業業績表現及估值水平低于民營企業、公眾企業及外資企業等非公有企業，意味著有較大改善空間。十八屆三中全會《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確了國企改革的方向，為A股國企業績改善打開了政策空間。

2015年是改革攻堅深化之年，國有企業的混合所有制改革將是改革的重頭戲。這一主題將成為貫穿A股全年的最佳投資主題之一。