國際貨幣基金組織（IMF）20日發布的最新《世界經濟展望報告》將今明兩年全球經濟增長的預測分別下調至3.5%和3.7%，并呼吁各國采取寬松的貨幣政策和加快結構性改革，以提振經濟增長。

低油價難抵下行風險

20日，IMF首次在北京召開《世界經濟展望報告》新聞發布會。IMF首席經濟學家奧利維耶·布朗夏爾介紹了《世界經濟展望報告》的最新預測。

相比2014年10月的《世界經濟展望報告》，IMF對2015年和2016年的全球增長率預測均下調了0.3個百分點，但比2014年3.3%的增速略有提高。做出這種調整的原因包括，IMF對中國、俄羅斯、歐元區和日本經濟前景進行了重新評估，以及一些主要石油出口國的經濟活動因油價大幅下跌而減弱。

這顯示出全球不少經濟體的增長前景仍在惡化，持續受累于投資疲弱和貿易活動趨緩等因素。IMF發表的聲明表示，世界經濟增長前景依然受到抑制，盡管油價下滑以及歐元和日元貶值是推動全球經濟增長的有利因素，但仍難以抵消金融危機影響仍未消散以及多國經濟增勢放緩等風險。

IMF預計各國經濟增長走勢將進一步出現分化，與日元和歐元更加相關的經濟體相比，與美元更加相關的經濟體將更多獲益，石油及其他大宗商品進口國將比出口國獲益更多。油價預計將會出現反彈，但難以反彈至六個月前的水平。

IMF表示應警惕全球金融市場的持續動蕩，其中一個重要影響因素就是美國逐步收緊貨幣政策導致美元走強，這將為各個政府和央行帶來挑戰。IMF強調，無論是發達經濟體，還是新興經濟體，均需持續進行結構性改革和投資。

發達經濟體走勢分化

發達經濟體目前走勢分化仍然明顯，美國經濟復蘇強勁，而歐元區和日本經濟復蘇依然面臨挑戰。IMF預計發達經濟體2015年將增長2.4%，比上次預估提高了0.1個百分點；對2016年發達經濟體增長率的預測仍為2.4%。

美國是唯一增長預測被IMF上調的主要經濟體。IMF預測，美國經濟今明兩年將分別增長3.6%和3.3%，去年10月時預估分別為3.1%和3.0%。上調的主要原因是國內私人需求強勁，油價大幅下滑促進了實際收入的增加，鼓舞了消費情緒，同時寬松的貨幣政策仍在持續為經濟增長提供支持，盡管外界預期利率將逐步上升。

在歐元區，油價持續下滑，貨幣政策進一步寬松，并且財政政策立場更加中性，但疲弱的投資前景不利經濟復蘇，IMF將歐元區今明兩年的經濟增長預估分別下調至1.2%和1.4%，比上次預估分別下調0.2和0.3個百分點。只有西班牙今年的經濟增長率預估被向上修正至2.0%，德國、法國和意大利今年的經濟增長率預測分別小幅下調至1.3%、0.9%和0.4%。

日本經濟去年第三季度陷入技術性衰退，IMF將其今明兩年的增長預期小幅下調至0.6%和0.8%，并預計各項應對政策、低油價和日元貶值因素將繼續有利經濟增長。

在大多數發達經濟體，低油價促進了需求的增長，有利經濟復蘇，但是低油價也使通脹率降低，通縮風險加大。因此，IMF建議發達經濟體貨幣政策應當持續保持寬松，防止實際利率上升，如果利率不能進一步降低，則需考慮采用其他手段。在一些經濟體，增加基礎設施投資的需求尤為明顯。

新興經濟體增勢趨緩

IMF的最新報告將今明兩年新興市場和發展中經濟體的增長預估分別下調至4.3%和4.7%，比上次預測分別下調了0.6和0.5個百分點。主要原因包括，中國和俄羅斯經濟增速放緩，以及大宗商品出口增長反彈預期減弱。原油出口國俄羅斯、尼日利亞和沙特的預估下調幅度最大，巴西和印度今年的經濟增長預估分別被下調至0.3%和6.3%。

IMF指出，中國的投資增長正在減緩，增勢將更加溫和，預計中國經濟今明兩年的增速將分別為6.8%和6.3%，比上次預測分別下調了0.3和0.5個百分點。IMF預計，中國將更多地考慮降低信貸和投資快速增長帶來的風險，因此對經濟增長放緩做出的政策回應將會減少。中國經濟增速放緩將對亞洲其他國家造成影響。

在許多新興市場和發展中經濟體，IMF對于大宗商品出口反彈的預測比上次更加疲弱或進一步推遲。油價及其他大宗商品價格持續低迷將導致貿易和實際收入減少，對中期經濟增長勢頭造成嚴重打壓。

由于國際油價大幅下滑以及地緣政治緊張局勢加劇，俄羅斯的經濟前景顯得更加悲觀，IMF預計今明兩年俄經濟將分別萎縮3%和1%，比上次預測分別下降3.5和2.5個百分點。

IMF指出，在許多新興經濟體，支撐經濟增長的宏觀政策空間仍然有限，但低油價可以緩和通脹壓力和外部風險，給央行更多推遲提高利率的空間。油價下滑還讓一些國家有機會改革能源補貼和稅收。