【延伸閱讀】大宗商品的噩夢：中國新常態(tài)

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新浪財經(jīng)訊 北京時間2月24日晚間消息，據(jù)FT，過去十年，中國是大宗商品需求最重要的因素。

始于2000年代初期的大宗商品超級周期主要由中國對基礎設施、房地產(chǎn)的投資引發(fā)，中國工廠為全球生產(chǎn)出口商品需要大規(guī)模進口原材料。北京2009年的經(jīng)濟刺激措施進一步提振了需求，而寬松信貸又鼓勵了金屬作為貸款抵押品的使用。

中國2000年消費了全球12%的鋼鐵，而今日升至50%。再如鐵礦石等大宗商品，1998年至2008年，中國總需求增長了四倍。

但市場必須適應中國國家主席習近平所謂的“新常態(tài)”，中國大宗商品需求的突然放緩或轉向將影響全球市場。

中國大宗商品需求模式正在發(fā)生變化，問題是這些轉變是否是結構性的。例銅價走勢如密切追蹤中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其價格已經(jīng)創(chuàng)下五年新低。中國去年鋼鐵消費下滑，為三十年來首次。

隨著中國提高能源消費效能，對石油的需求增長也開始放緩。中國占到2003年至2012年全球石油需求增長的三分之二，而2014年增長速度為二十年來最慢。

中國經(jīng)濟轉型，哪些大宗商品最受影響？

原材料與建筑和基礎設施密切相關，被稱為“早期周期”大宗商品的鋼鐵、鐵礦石和煤礦，最易受到影響。很多分析師認為，隨著房地產(chǎn)市場冷卻，銅需求今明兩年將受挫。

麥格理預計在中國需求增長持平的情境下，2019年銅市場供給過剩將達到200萬噸。對于礦產(chǎn)商，這將去除新增產(chǎn)能的需要。換種說法，繁榮期注定結束。

哪些商品是亮點？

據(jù)IMF[微博]，以目前人均收入來看，中國總體大宗商品消費不太可能已經(jīng)觸頂。相反會逐步轉向高等級的食品和金屬。關鍵驅動因素將是高收入和不斷升高的購買力。

部分食品類大宗商品預計將有不錯表現(xiàn)，牛肉預計將成為增長最快的進口食品，世界糧農(nóng)組織預計年增長速度將達到7%。隨著國內(nèi)生產(chǎn)增長放緩，奶制品進口預計也將大幅增長。

黃金預計也將受益于可支配收入增長，以及上海黃金交易所等市場基礎設施的增長。

鈀金、鎳和鋅預計也會受益于汽車消費和家庭商品的需求增長。(谷云)

（2015-02-24 22:39:05）