促進證券公司差異化、專業化發展

證監會主席肖鋼7日在接受中國證券報記者采訪時表示，融資融券業務對依法拓寬入市資金來說是很重要渠道。總體來看，融資業務發展迅速，但風險整體可控。兩融檢查不意味著融資業務監管收緊。證監會正研究修訂融資融券業務管理辦法。合理的指標會放松，該收緊的會收緊。既促進融資業務規范發展，又有利于防范系統性風險。

肖鋼表示，證監會現在沒有考慮馬上恢復T+0機制。證券公司監管有關規則正在修訂中，要等規定修改完善后才會考慮是否新增證券公司牌照。

提高直接融資比重需各方共同努力

肖鋼說，今年的政府工作報告是歷年來講資本市場最多的，我們感到責任很重大。報告提出，實施股票發行注冊制改革，過去講的是推進。注冊制實施需修改證券法，否則推進注冊制會有法律障礙，期盼新的證券法能盡快提交審議。

肖鋼強調，直接融資比重低既涉及到資本市場改革仍有空間、制度還不完善等方面因素，背后還有更深層次的原因，涉及到一系列法律、文化、監管、信用體制等問題，因此提高直接融資比重是一項艱巨任務，不是允許多發行股票、多發行企業債券就能提高的，需各方共同努力。

肖鋼表示，證券市場違法犯罪形勢仍比較嚴峻，要進一步加強稽查執法，保持對違法違規的長期高壓態勢，絕不手軟。第一個方面，目前證監會全系統已增加稽查執法人員力量。對滬深交易所委托執法，授權從事案件調查，由證監會的審理部門依照程序進行處罰。第二個方面，證監會與公安部門的行刑銜接越來越好，有利于增強威懾力，更好地打擊違法犯罪活動。

肖鋼還表示，證券法修訂草案中涉及提高違法成本的條款調整，特別是此次修訂草案增加一章專門講投資者保護，在該章及證券監管相關條款中，完善稽查執法手段、權限，有利于增強執法有效性，提高執法效能。

促進證券公司差異化、專業化發展

肖鋼說，幾年來證監會對兩融采取審慎做法。近兩年融資業務發展比較快，前年年底融資余額約4000多億，去年年底到了1萬億。總的來看，融資業務發展迅速，但總體風險可控。

肖鋼說，我們也注意到在辦理融資融券業務中，有的證券公司違法違規，所以我們從去年開始分兩批進行現場檢查，并查處了一些證券公司的違規行為。

融資業務監管是否收緊？肖鋼表示，不認可這種說法。兩融檢查一方面是糾正違規，另一方面也聽到市場主體提出一些意見。

肖鋼介紹，證券公司經過清理整頓已經走上規范、創新發展的軌道。下一步想促進證券公司差異化、專業化發展，既有大的、綜合性的券商，也有小型的、專業性、差異化服務的券商。

積極規范和擴大發展四板市場

肖鋼說，四板市場是我國多層次資本市場一個很重要的組成部分，下一步要積極規范和擴大發展。四板市場定位還需要認真研究。我們研究認為，應定位在服務本地小微企業，不宜擴大范圍到全國，讓外地企業掛牌；不能停留在辦交易所的思維，這是個老路子，搞不下去，脫離了為小微企業服務的功能，對扶持小微企業起不到應有作用。

肖鋼表示，區域性股權市場的定位應當體現在四個方面：一是對于小微企業的培育和規范，很多小微企業不是公司制，進入資本市場在組織架構方面還需要規范，只有這樣未來才能夠更好發展；二是成為小微企業融資中心，小微企業搞股權融資困難比較大，很多小微企業不愿出讓股權，所以要從債券融資起步，逐步發展股權融資，比如區域性市場可以和商業銀行、小貸公司等金融機構聯合起來給掛牌企業授信融資，也可以允許小微企業發行私募債；三是成為扶持小微企業發展優惠政策綜合運用平臺，各地有很多扶持小微企業的政策，但這些優惠政策沒有集中起來，如果把優惠政策集中到這個平臺，將更加有效率，更加公開透明；四是成為資本市場中介服務的延伸，小微企業需要個性化的、專業化的、而且數量不是很大的中介服務，進入到這個市場的投資者也呈現個性化的需求，而證券公司都想要做大業務、大項目，所以在政策上、工作要求上要鼓勵證券公司特別是大型證券公司下基層，在這個市場深耕細作，下一步還要發展提供專業化服務的小型的、微型的證券公司。