【延伸閱讀】美國投行：兩桶油合并不可行

　　美國《華爾街日報》日前報道稱，中國政府正考慮中石油、中石化等大型國有油企合并，締造可比肩美國埃克森美孚公司的巨頭。這一報道引起了亞洲能源分析師的注意。

　　美國投行Jefferies對方案真實性表達了質疑，稱合并傳言“更多地是頭腦風暴以及打破常規的思考，而非切實可行的計劃。”

　　Jefferies指出，中石油的規模已經足以與埃克森美孚抗衡。

　　“我們認為，從資產規模來看，2013年中石油已經超過了埃克森美孚。據我們估算，2013年中石油的探明儲量比埃克森美孚多出了50%。除了上游資產，中石油在美國的管道資產價值達2000億美元。中石油與埃克森美孚競爭毫無問題。”

　　Jefferies還指出，中石化的產出和地下產量價值超過了康菲石油，占據了中國47%的煉油市場。不過，Jefferies對兩桶油合并保持警惕，認為這將打造一個“巨無霸壟斷集團”。

　　“兩桶油控制了中國約85%的油氣產量，約75%的煉油和營銷市場，以及100%的油氣管道。我們認為，這種雙寡頭的局面已經壓制了創新，抬高了商業利潤（每桶超過9美元，發達國家僅4-5美元）。現在兩桶油的問題不是大而不能到，而是大而無法控制。如果再合并成更壟斷的油企巨無霸將釀成嚴重錯誤。”

　　話說回來，Jefferies認為，中海油和中化集團(微博)合并倒是有些可能。因為這樣會創造一個全面融合，日產量達100萬桶、覆蓋行業上下游的公司。但即便如此，合并對上市公司的中期影響也有限。（代穎）

　　（2015-02-19 12:36:07）