原標題: 調整很難避免 空間則較有限

　　憑借一則不太靠譜的央企改革傳聞，上周一中字頭股票全線飆升，其中兩桶油被封于漲停，股指也因此站上了4500點，強勢格局十分明顯。

　　不過，上周后半周，一方面以兩桶油為代表的中字頭股票行情有所退潮，另一方面大量中小市值股票乃至前期活躍的題材股等出現了明顯回落，而它們正是廣大普通投資者的主要持有對象，這樣一來實際上相當數量的投資者已經在賠錢了。其實，這種調整早就出現了，在前周的周初和周末，股市就有過調整。只是因為當時逢低買盤太強大，大盤稍有回檔就被托起，從而主要以盤中震蕩的形式完成了短期整理。但是，由于調整不夠充分，盡管大盤又實現了上漲，但其基礎是不扎實的。特別是在很多中小市值品種以及題材股上，持續上漲使之獲利盤堆積嚴重，自然也就削弱了其進一步走高的動力，至少是讓新進資金拒絕追漲。當然，這些資金也不會閑著，現在看來它們中的一部分是流向了權重股，成為那些中字頭股票上漲的重要推手。而資金流向的這種變化，無疑又使得那些因為累計漲幅過大而顯得有點滯漲的股票開始下行，于是從上周二開始，調整態勢就十分明顯了。進一步說，這也是對4500點快速突破后的一次矯正。在大盤沖擊4000點、4200點的時候，盡管形態上都曾經發出過十分明顯的調整信號，可股指只是稍作回調就繼續上行。但這次在4500點這個更高的位置，大盤就不會只是簡單地重復一下以往的走勢，可能有一次標準意義上的調整。的確也有人設想由于大盤權重股的相對強勢，這種調整可以推遲到只是攀上4700點以后再進行，但現在看來不現實，調整已經很難避免。

　　不過，這波調整的深度恐怕不會太大，因為現在市場總體上還是處于強勢之中，外圍等待入市的資金仍然較充裕。在基本面沒有發生重大變化的背景下，股市向上趨勢不變，這些資金也隨時會介入，不會讓大盤跌得太多；其次，上周出現了權重股上漲的格局，由于受相關題材的推動，因此其本身也就是一種炒作行情，通常來說不會導致盤中存量資金大量流動，所以也不會引發傳統意義上的“二八”現象出現。因此，無論其漲跌，只是更多具有個股與板塊意義，很難真正對大盤產生趨勢性影響，這樣也就抑制了跌幅；第三，銀行股現在價位還比較低，有的仍然處于去年底今年年初的位置，落后股指上千點，同時又分紅在即，有著很強烈的反彈要求，事實上在上周也有所表現。而銀行股的這種“異動”，也就成為阻止股市大跌的重要因素。結合以上這幾方面的情況判斷，這次在4500點左右所展開的調整，主要還是技術層面的，同時也兼具促使盤中資金進行一次騰挪與換手的作用，而非提示行情進入了頭部區域。

　　“五一”節后又面臨新股發行，對行情演繹會有一定的影響，會使得調整時間延長。若真是這樣的話，應該算是好事情。股指在高位整理一段時間，有利于夯實基礎，吸引增量資金，同時挖掘更多熱點，為下一輪上漲打下基礎。來源上海證券報)