原標題: 待發IPO庫存告急 “巨無霸”中國核電或下批露面

　　截止到5月7日，已過會待發的擬IPO企業共計42家，在這42家企業中，還有包括喬丹體育等在內的因多種原因超過一年卻依然在短期內難以獲得批文的企業約有近10家。

　　作為證監會公開表示“IPO發行一月兩發成常態”后的首批發行批文，在大盤接連大調整之后的首個長紅陽日如約而至。

　　5月8日晚間，證監會共核發20家IPO發行批文，其中上海11家、中小板3家、創業板6家。

　　相比起4月的首批IPO的發行規模，五月首批IPO相比有一定程度的縮水。“監管層方面對于新股發行的口徑可以概括成‘一個方針’和‘兩個必要條件’，一個方針是指以繼續保持在按月均衡核準的基礎上，適度加大新股供給為方針，而兩個基本條件就是根據市場行情和首發審核工作的進度為基準。”5月8日下午，一位接近于監管層的知情人士向21世紀經濟報道記者透露。

　　發審委審核承壓

　　從2014年的每月10家左右，到2015年年初的每月20家，再到4月之后的每月兩發，月均50家左右的發行力度。這顯然都是秉承前述的“一個方針”和“兩個必要條件”的指導思想。

　　“5月的第一批批文之所以比市場預計的規模要小，其中一個重要原因在于經過了前幾個月的放量發行，目前已過會待發企業的數量規模已經大大減少。”上述知情人士向記者透露。

　　據21世紀經濟報道記者統計，截止到5月7日，已過會待發的擬IPO企業共計42家，其中上交所16家，深交所中小板10家，創業板16家，而在這42家企業中，還有包括喬丹體育等在內的因多種原因超過一年卻依然在短期內難以獲得批文的企業約有近10家。這也就意味著截止到5月7日，可供IPO發放批文的企業僅有30家左右。

　　而在此次其中20家獲得發行批文后，則僅有10家左右的“存量”。

　　“目前國內A股市場情況較好，根據‘一個方針’和‘兩個必要條件’，要保持發行規模則就意味著對于擬IPO企業的發審速度必須加快。” 上述知情人士坦言，這顯然就無形之中給次屆在任的發審委們加大了審核壓力。

　　事實上自3月中旬以來，發審會審核IPO的節奏也已經提前加速。

　　僅就5月8日當天，就有13家企業于當日上會，其中9家企業獲得發審通過，2家被否決，1家被暫緩表決。

　　一個值得注意的事實則是，在IPO發行節奏加碼的前提之下，審核節奏必然也同時與發行節奏相適應，若真達到兩月發行近百家新股的發行規模，那么也就意味著發審會也將必然承受在兩月內發審審查近百家新股的壓力，那么在加速審核的壓力之下，原定的發審委能否在保持審核數量的基礎上保持審核質量呢？尤其是近年來有關IPO欺詐以及造假發行的案例層出的情況之下。

　　“IPO發審關注的重點也已經在近期的審核中有所轉變，自2014年中重啟IPO發審審核之后，審核的重點便主要集中在財務信息的真實性，信息披露的完整、及時、合規性，以及公司運作的合法性，對公司經營和行業不做實質性判斷，這一審核標準的轉變也可以視為向注冊制過渡的表現。”上述接近于監管層的知情人士向記者透露，注冊制的事實對于監管層而言最重要的轉變就是實現監管的重心后移，將之前的對于IPO事前發審的嚴厲把控轉移到上市中和上市后的監管，更突出中介機構的作用和責任，強化事后的責任追究。

　　中國核電即將露面

　　即使前幾個月IPO批文發行的規模在不斷放大，但實際上IPO融資的規模并沒有放大多少。

　　無論是4月初的30家批文的齊發，還是4月底的“一月兩發成常態”的監管層表態，其中獲得批文的企業中中小板和創業板企業較多，雖然看似IPO數目較多，大多數融資規模皆在十億級別之內。

　　但據21世紀經濟報道記者獲悉，一家融資規模近年罕見的超級巨無霸IPO企業即將登陸A股，這家企業便是中核集團旗下的中國核電。

　　實際上中國核電早在2012年年中便正式向監管層遞交了其A股IPO申請書。但斯時IPO發行渠道堵塞，超50億融資額大盤股的放行一直未有突破。到了當年10月之后，IPO審核、發行更一度暫停至今。

　　直到2014年，IPO雖然已經重啟，但是對于融資規模超過百億的大盤股而言，其也同樣只能面臨兩個選擇，要么縮減融資規模到50億級別以內，要么就陷入無盡的等待之中。

　　正因為如此，包括陜西煤業(601225.SH)、中國交建(601800.SH)等一大批原本預計融資規模在200億附近的大盤股都不得不選擇大幅縮減發行規模。

　　“中國核電將在下周三正式上會。”一位接近于中國核電的有關人士向21世紀經濟報道記者證實。

　　而顯然，不出意外的話，中國核電IPO通過發審的幾率頗大。如果其一旦成功獲批，按照其之前的預披露信息顯示，其將有可能成為2011年中國電建(601669.SH)上市之后，這近四年來首家融資規模超過150億的超級大盤股。

　　“按照目前的審核和發放批文的進度來看，如果中國核電能在5月上旬過會，那么最快其將可能趕上下一批批文發放的機會。”上述接近監管層的知情人士補充道：“原則上，IPO通過發審后，如果沒有會后事項，就可以立即發批文，不過對于此類融資規模超大的盤子而言，監管層對于其放行的安排也將會考慮到其對于大盤的影響。”

　　據中國核電最新更新公布的IPO預披露信息顯示，其此次IPO擬發行不超過38.91億股股份，約占發行后公司總股本的25%。首發擬募集資金162.5億元，分別用于福建福清核電工程一期和二期、浙江三門核電工程一期、海南昌江核電工程、田灣核電站3號和4號機組工程以及補充流動資金等五個募投項目，其中補充流動資金所需的募集資金最多，約70.5億元。