產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬認為，多倫股份在P2P領(lǐng)域沒有經(jīng)驗和資源優(yōu)勢。目前不少上市企業(yè)進入P2P領(lǐng)域，炒作心態(tài)較強，存在搭互聯(lián)網(wǎng)金融順風車的投機心理

　　編者按：5月10日，多倫股份公告將更名為“匹凸匹”。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，有35家上市公司紛紛改名，所改的新名可謂五花八門。這些任性的更名背后存在著怎樣深刻的動因，值得深入探討。對這些任性的更名，是不是應(yīng)該有約束，值得深入探討。

　　沉寂多日后，多次受監(jiān)管部門立案調(diào)查的多倫股份，在資本市場上演了一出更名大戲，成功將聚光燈拉攏到自己身上。

　　一則更名公告將多倫股份再次推向了輿論的風口浪尖。近期，多倫股份稱，其擬更名“匹凸匹”，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司。5月11日，多倫股份開盤漲停，報12.06元，漲幅10.04%。

　　多倫股份如今換了名可謂是兩市間名副其實的“奇葩”，實際這家公司新聞不斷，一直被市場關(guān)注。其多次違反信披，被證監(jiān)會[微博]譴責和立案調(diào)查，且實際控制人多次玩失蹤，讓證監(jiān)會都譴責“無門”。

　　業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，多倫股份的P2P網(wǎng)站域名10億元商業(yè)估值虛高。從種種跡象來看，公司并未為此次轉(zhuǎn)型做好實質(zhì)性準備，警惕其再次淪為資本市場操縱股價的工具。且公司缺乏誠信將嚴重影響P2P平臺的公信力，降低其價值，前景堪憂。

　　當下，眾多企業(yè)盯著互聯(lián)網(wǎng)金融的藍海，然而在行業(yè)進入者高增長的背后，隱現(xiàn)高估值的風險，如今過熱的P2P急需回歸理性。

　　新名成功聚攏目光

　　估值10億被質(zhì)疑

　　多倫股份昨日發(fā)布公告稱，公司立志于做中國首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司，擬將名稱變更為匹凸匹金融信息服務(wù)(上海)股份有限公司。該議案已通過董事會審議，還需提交股東大會審議。關(guān)于改名一事，多倫股份已收到上交所[微博]的問詢函。

　　多倫股份奇葩名讓市場演繹多種調(diào)侃版本，有的說“匹凸匹”這個名字可謂是兩市有史以來最囧名，未來還會出現(xiàn)“凹凸凹”、“互聯(lián)網(wǎng)+”。也有市場人士對此表示懷疑，多倫股份實際控制人一直較為神秘，更名也有可能是其背后實際控制人發(fā)生變更。

　　多倫股份此次更名也不難以理解。所謂的“匹凸匹”，是根據(jù)P2P互聯(lián)網(wǎng)金融翻譯過來的。當下，互聯(lián)網(wǎng)金融是一片廣闊的藍海，特別是“互聯(lián)網(wǎng)+”火爆之后，P2P迅速被熱炒，吸引一眾傳統(tǒng)企業(yè)著了魔似的轉(zhuǎn)型，趨之若鶩。但這片藍海并非一直平靜，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)跑路潮、延期兌付等惡性事件頻頻發(fā)生，P2P公信力在不斷下降。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前A股有46家上市公司通過并購、設(shè)立子公司等方式，迅速進入P2P領(lǐng)域。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認為，P2P不是實體，P2P企業(yè)需要建立完善的風控體系，否則仍存在極大風險。現(xiàn)在的資本市場，是國家政策支持下的牛市，公司股價大多呈現(xiàn)攀升狀態(tài)。在這個背景下，有眾多公司借助更名與移動互聯(lián)網(wǎng)、金融領(lǐng)域搭邊，欲通過炒作博得關(guān)注。

　　多倫股份似乎不能以證清白，遭遇到市場人士質(zhì)疑。多倫股份表示，為使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)能夠更加快速地開展，公司控股股東多倫投資(香港)有限公司承諾，將其持有的域名www.p2p.com特別授權(quán)給公司使用。據(jù)悉，該域名是多倫投資(香港)持有的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)頂級域名。

　　但該網(wǎng)站還僅是“空頭支票”，尚未開始運營，目前還在籌備中。記者登陸該網(wǎng)站，也還沒有實質(zhì)性內(nèi)容。

　　按照多倫股份的計劃，將在該域名下從事匹凸匹股權(quán)眾籌、匹凸匹征信數(shù)據(jù)體系、普惠銀行、P2P借貸等產(chǎn)品的生產(chǎn)和運營。公司稱，此次擬變更的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)并無關(guān)系，準備進入的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)將使用“互聯(lián)網(wǎng)+”模式。上述P2P網(wǎng)站域名預計商業(yè)估值高達10億元。

　　該網(wǎng)站域名估值如此之高，也引起交易所的關(guān)注。上交所在問詢函中要求，多倫股份補充披露“互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)頂級域名”的具體判定標準及網(wǎng)站域名商業(yè)估值的估值方法及相關(guān)參數(shù)的選取依據(jù)。

　　一位專業(yè)經(jīng)營P2P網(wǎng)站的負責人告訴記者：“目前P2P平臺水很深，其實沒有太大技術(shù)含量，也幾乎沒有固定資產(chǎn)，而現(xiàn)在市場上動輒幾億元甚至幾十億元的估值，存在極為嚴重的需高現(xiàn)象?！?/p>

　　對于網(wǎng)站域名預計商業(yè)估值為10億元的判定，多倫股份的解釋是，按照市場行業(yè)發(fā)展規(guī)模所帶來的收益進行衡量。

　　“域名估值虛高是P2P的普遍現(xiàn)象，很多企業(yè)將域名估值對外披露時翻倍。域名市場從去年開始就非常熱門，其唯一性決定其價值較高，屬于稀缺資源，價格處于上升狀態(tài)，但域名價值隨時可能發(fā)生變化?！被ヂ?lián)網(wǎng)分析師于斌表示：“此前興起的團購域名與P2P域名類似，團購域名根據(jù)行業(yè)發(fā)展有上升期，但這幾年洗牌期到來價格出現(xiàn)回落。今年P(guān)2P監(jiān)管細則將出臺，會有一批企業(yè)跑路、破產(chǎn)，域名估值隨著市場將逐漸下降?！?/p>

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬認為：“域名估值值多少，實際要看是否有買賣市場。目前來看，多倫股份這個估值是較高的。多倫股份在P2P領(lǐng)域沒有經(jīng)驗和資源優(yōu)勢。目前更多企業(yè)進入P2P領(lǐng)域，炒作心態(tài)較強，存在搭互聯(lián)網(wǎng)金融順風車的投機心理。”

　　高頻率更名

　　或淪為操縱股價的工具

　　實際，近年來，有眾多公司都表示欲進入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域而更改公司名稱。今年2月份，上市公司銀之杰宣稱將在合適時機，入股深圳網(wǎng)貸平臺“聯(lián)金所”。4月份，上市公司熊貓煙花宣布，欲通過現(xiàn)金方式收購P2P平臺“你我貸”的51%股權(quán)，并更名“熊貓金控”，正式進軍互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　數(shù)據(jù)顯示，僅去年A股更名的上市公司就多達182家，是有史以來更名最頻繁的一年。從今年初至今，更名熱潮還在不斷升溫，又有近百家上市公司更名。分析人士表示，隨著上市公司不斷進入，借殼上市、上市公司入股P2P將成為2015年的風潮，而隨著國家對P2P平臺監(jiān)管越來越嚴格，P2P行業(yè)門檻正也將提高，中小規(guī)模的P2P公司將被并購或淘汰。

　　顯然交易所也注意多倫股份此次更名和轉(zhuǎn)型可能存在的投機性風險，在監(jiān)管函中就公司變更業(yè)務(wù)的可行性、時間和人事安排進行詢問。多倫股份的答復含糊其辭，該公司表示，公司開展互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)未進行專業(yè)的可行性論證，目前公司并無相關(guān)的人員配置等，也未正式開展業(yè)務(wù)。言下之意，似乎其還沒有做好實質(zhì)性的準備。

　　而記者此前多次暗訪多倫股份的辦公場所，辦公人員都是寥寥無幾。記者此前多次撥打多倫股份公告電話，一直處于無人接聽狀態(tài)。5月11日，記者再次撥打，終于接通。但對方卻稱，公司名稱并不叫多倫股份，隨即掛斷。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，這兩年出現(xiàn)上市公司更名是較為頻繁的現(xiàn)象，而這一現(xiàn)象一方面說明企業(yè)轉(zhuǎn)型較為迫切，基本面有向好的跡象，但不排除個別企業(yè)換湯不換藥，向資本市場拋煙霧彈，給人為操縱股價創(chuàng)造機會。投資者仍需謹慎。

　　P2P業(yè)務(wù)尚未成熟，多倫股份原本的地產(chǎn)業(yè)績也令人堪憂。近兩年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)景氣度下降，讓多倫股份房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的收益逐漸減少。多倫股份2014年年報顯示，公司2014年營業(yè)收入為1005萬元，貨幣資金為3301萬元，員工合計人數(shù)134人。2015年一季度報告公司凈利潤-1125萬元，同比下降6777%。

　　多倫股份被指缺乏誠信

　　P2P前景堪憂

　　傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)多倫股份，遭遇地產(chǎn)最冷期，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融公司也無可厚非，然而其多次被監(jiān)管部門立案調(diào)查，劣跡斑斑，在資本市場樹立的形象為其轉(zhuǎn)型當下火熱的P2P大打折扣。

　　4月30日，多倫股份發(fā)布關(guān)于收到證監(jiān)會調(diào)查通知書的公告稱，因涉嫌未按規(guī)定披露信息被證監(jiān)會立案調(diào)查。令人哭笑不得的是，5月5日公司又發(fā)布更正公告，稱上述公告中將《調(diào)查通知書》的編號弄錯。

　　這不是多倫股份第一次接到監(jiān)管部門立案調(diào)查的警告，甚至還出現(xiàn)過實際控制人“鬧失蹤”。2012年9月，從原控制人李勇鴻手中接棒并被選舉為董事長還不到一個月，公司新實際控制人鮮言就接到了證監(jiān)會的調(diào)查通知。同年12月，李勇鴻因存在違反相關(guān)法律規(guī)定的行為，被上交所予以公開譴責。但無奈交易所卻無法與之取得聯(lián)系，只能以公告形式向其送達有關(guān)紀律處分的意向書。

　　由于多倫股份及其實際控制人多次在信息披露方面出現(xiàn)違規(guī)，公司對上交所要求其向?qū)嶋H控制人核實情況并督促其履行信息披露義務(wù)不予配合，今年4月28日上交所再次對公司現(xiàn)實際控制人、公司董事長兼董事會秘書鮮言進行公開譴責，對公司進行通報批評，同時暫停其信息披露直通車業(yè)務(wù)資格。

　　于斌認為：“從多倫股份過往表現(xiàn)來看，該公司治理一直不規(guī)范，且信息披露屢次違規(guī)。如果上市公司誠信遭受到質(zhì)疑，且降低P2P平臺價值。目前很多P2P公司以轉(zhuǎn)型合并的形式產(chǎn)生，存在“擦邊球”現(xiàn)象。比如有些有信托產(chǎn)品的項目，沒有經(jīng)過機構(gòu)公證。P2P存在很多貓膩，是監(jiān)管不到的，行業(yè)欠缺明確法律細則卻規(guī)范。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，P2P平臺的品牌和公信力非常重要，而被上市公司并購，容易獲取低成本的現(xiàn)金流，但上市公司的形象對其品牌和公信力也有直接的影響。在前幾年，P2P行業(yè)處于初創(chuàng)期，市場對P2P平臺公信度沒有太大要求，但隨著欺詐現(xiàn)象越來越嚴重，跑路潮增多，大多機構(gòu)在收購時會嚴格做綜合評比，而公信力是用戶和投資者關(guān)心的唯一基礎(chǔ)標準。

　　一家P2P公司創(chuàng)始人告訴記者：“去年開始，金融產(chǎn)業(yè)不是特別好做，傳統(tǒng)企業(yè)必須向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，否則生存空間會很小。很多企業(yè)都在做P2P，因為可以自融，不會缺現(xiàn)金流。但現(xiàn)在這個行業(yè)新進者太多，競爭也比較激烈，慢慢進入洗牌期。”

　　“經(jīng)營好一家P2P公司對資質(zhì)齊全、團隊和服務(wù)要求非常嚴格，其產(chǎn)品發(fā)布頻率、發(fā)布人信息是否透明、壞賬率達到怎樣的程序、風控如何都是衡量一家P2P企業(yè)是否運營良好的標準。企業(yè)的形象和公信力也對其估值起著至關(guān)重要的作用。但P2P屬于輕資產(chǎn)，大多是虛擬的，會讓其財務(wù)報表更容易被操縱，對這類上市公司應(yīng)加強監(jiān)管?！庇诒蟾嬖V記者。