中國股市從來不乏黑天鵝。去年底成飛集成重組失敗的慘狀依然歷歷在目，如今大智慧重組湘財證券也被證監會中止審查。

大智慧周一公告稱，公司收到證監會通知，因涉嫌違反證券法律法規被立案調查，現對公司發行股份購買資產并募集配套資金的申請中止審查。

據《每日經濟新聞》介紹，作為前期熱門的互聯網券商概念股，大智慧為巨額融資資金追捧，截至此次停牌前一個交易日（5月8日）收盤，仍有近30億融資盤被關在場內。

重組遇挫

大智慧今年1月初披露重組草案，擬以6.05元/股的價格向湘財證券股東發行13.5億股，收購湘財證券96.5%股份；大智慧全資子公司財匯科技擬支付現金2.98億元購買新湖控股持有的湘財證券3.5%股份。在此次交易中，湘財證券100%股份共作價85億元。

此外，大智慧擬以不低于5.45元/股非公開發行不超過4.95億股募集不超過27億元配套資金，用于向湘財證券增加資本金、補充湘財證券的營運資金。

4月17日，大智慧接到中國證監會通知，經中國證監會上市公司并購重組審核委員會審核，公司重大資產重組事項獲得有條件通過，但尚未收到證監會的相關核準文件。

就在并購“萬事俱備只欠東風”之際，大智慧卻在5月1日公告稱，于2015年4月30日收到證監會的《調查通知書》，因公司信息披露涉嫌違反證券法律規定,證監會決定對公司進行立案調查。

突遭被調查的“風險”，令剛買入大智慧的二級市場投資者付出不小代價。公告發布后，大智慧股價在5月4日、5日出現無量跌停，在5月的第一周，跌去了約兩成市值。

而昨日的公告更顯示，中國證監會對公司發行股份購買資產并募集配套資金的申請中止審查。

重組有風險

并購重組一直是二級市場刺激股價飆升的因素之一，在大智慧并購湘財證券的過程中，公司股價同樣經歷了快速拉升。在1月復牌后，大智慧股價曾連續創下12個漲停板。據統計，一季度末有15家基金在其中布局。

但資本市場的風險無處不在，近年來與重組相關的“黑天鵝”事件更是頻發。2014年12月12日晚間，成飛集成發布公告稱，因重組方案未獲主管部門批準，公司將終止重大資產重組事項。復牌后，成飛集成股價在隨后的10個交易日中暴跌近40%。

2013年11月，威華股份（002240.SZ）宣布，將與贛州稀土進行重組。消息公布后，一直被認為是贛州稀土借殼對象的昌九生化連續六個一字跌停，部分融資盤也因此爆倉。