【延伸閱讀】美媒：中國科技股泡沫堪比15年前美股曾暴跌70%

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　　外媒稱，在投資者押注當局將增加貨幣刺激以支持經濟增長之際，中國的上證綜指自2008年以來首次越過4000點，從而使世界最大幅度的股市上漲得以延續(xù)。

　　據彭博新聞社網站4月8日報道，在金融和工業(yè)股的帶動下，這一基準股指在當地時間下午2時02分上漲1%，至4000.22點。隨著交易員以創(chuàng)紀錄的融資額購買股票、新投資者以空前的速度開戶入市以及政府官員支持股市上漲，上證綜指自2014年1月至今已經翻番。

　　中國央行[微博]自去年11月以來曾兩次降息，而分析師預言當局還將采取進一步寬松政策以使經濟增長保持在7%的目標之上。

　　據證券經紀商申萬宏源集團稱，占股市交易量約80%的中國散戶投資者可能把4000點大關看作是增加持倉量的信號。上海申萬宏源國際業(yè)務部主任杰里·阿方索說：“突破4000點關口可能被散戶投資者解讀為一個看多信號。”

　　盡管市場迅速上漲已引發(fā)對泡沫的擔憂，但申萬宏源估計，隨著散戶把更多資產投入股市，上證綜指可能達到4500點。目前該指數與2007年10月達到的有史以來最高點6092.06點仍相去甚遠。

　　精熙投資管理公司投資總監(jiān)王征認為，除非當局采取措施給市場降溫，否則不大可能出現大幅回調。

　　瑞士信貸銀行駐香港的中國市場研究主管陳昌華4月2日接受電話采訪時稱，股市估值已過高。他認為股市調整會使上證綜指在年底前跌至2800點，相當于大約30%的跌幅。他表示，股市下跌可能會隨著融資融券交易者的平倉而加速。

　　中國股市的頻繁漲跌是有悠久歷史的。自從彭博新聞社1990年開始匯總相關數據以來，上證綜指共錄得50多次牛市和熊市——所謂“牛市”和“熊市”是指指數從最近一次的低谷或峰值上漲或下跌20%。

　　據彭博新聞社網站4月8日報道，不比不知道，中國科技股驚世駭俗的飆升正在讓美國股市互聯網泡沫的任性日子顯得近乎平淡乏味。

　　科技產業(yè)正引領中國總市值6.9萬億美元的股市上漲，并把科技股平均市盈率推至220倍，創(chuàng)下全球最高水平。當2000年3月納斯達克綜合指數達到頂峰的時候，美國科技企業(yè)股票的市盈率中值為156倍。

　　中國科技股正受到一個極具說服力的故事的激勵：執(zhí)政的共產黨正在促進技術產業(yè)發(fā)展，以便使亞洲最大經濟體擺脫對制造業(yè)和房地產開發(fā)的依賴。與上世紀90年代末情況類似的是，中國的股票也正在獲得低利率、新股發(fā)行熱潮和攜資涌入的新投資者的支持。

　　好消息是科技業(yè)在中國證券市場中所占比例與15年前的美國相比要小一些，這將制約拋售可能帶來的后果。壞消息是科技股的任何逆轉都將讓散戶投資者蒙受損失，并可能終結上證綜指這一輪創(chuàng)出7年新高的上漲。

　　瑞士信貸銀行駐香港的中國市場研究主管陳昌華4月2日接受采訪時說：“中國的科技股與美國網絡股泡沫何其相似。考慮到2000年美國網絡股泡沫破滅時股價下跌了50%-70%，當這次泡沫破滅時，這些小市值的中國股票可能面臨巨大的調整。”

　　不管從哪個角度看，目前中國科技股的估值都要高于當年網絡股泡沫高潮時的美國股票。根據彭博社匯集的數據，中國科技股的平均市盈率比2000年的美國科技股高出41%，而股票估值的中值是美國當時的兩倍，經市值加權的平均股價則比美國當時的水平高12%。

　　（2015-04-09 14:24:12）