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　　2015年05月14日 16:43:25來源：新華財經

　　德意志銀行大中華區高級策略師劉立男近日發表新一期離岸人民幣市場觀察，表示2015年一季度人民幣跨境貿易結算金額占中國全球貿易結算總額的27%，人民幣直接投資結算金額保持強勁增長，料年底占到跨境人民幣結算總額的近20%。離岸人民幣存款規模雖在一季度有所下降，但在今年年底有望同比上漲30%至3.25萬億元。

　　報告指出，2015年一季度跨境人民幣結算金額達1.943萬億元，同比增長5%。其中，人民幣跨境貿易結算1.655萬億元，占跨境人民幣結算總額的85%，同時占中國全球貿易結算總額的27%；人民幣直接投資（外商直接投資和對外直接投資）結算2880億元，較去年同期大幅攀升49%，在跨境人民幣結算總額中的份額由2014年的13.78%躍升至15%。

　　德銀預計，隨著中國進一步打開國內資本市場，逐步放松資本賬戶管制，人民幣直接投資結算量將繼續強勁增長，占跨境人民幣結算總額比重有望在今年年底接近20%。

　　離岸人民幣存款方面，依據德銀推算，2015年一季度離岸人民幣存款規模同比下降了10.2%至2萬億左右，并在多個離岸人民幣中心都有所體現。報告認為，市場對美元走強的預期是導致離岸人民幣存款規模下降的主要原因。報告預測離岸人民幣存款規模從四月起到今年年底將持續回升，四點原因如下：首先，監管層在過去幾周已經明確表示不希望人民幣繼續貶值。德銀預計，美元兌離岸人民幣、美元兌人民幣即期匯率在接下來幾個月將穩定在目前水平；其次，伴隨貨幣風險預期的消退，離岸人民幣債券的吸引力已逐步上升；再者，股票市場的資金流入（滬港通南向資金）也將擴充離岸人民幣存款規模；此外，離岸人民幣業務也在繼續擴展，例如近期人民幣合格境外投資者（RQFII）項目擴張至盧森堡等地。在人民幣投資，企業、機構和其它國家央行的各類需求推動下，離岸人民幣存款規模預計在2015年底同比上漲30%至3.25萬億元。

　　德銀同時在報告中預測，在內地相對寬松的貨幣政策帶動下，離岸人民幣流動性將繼續增加。目前的政策環境有利于離岸人民幣市場的供需平衡，預測二季度離岸市場人民幣債券及存單供應在900億元左右。