美國《商業內幕》網站5月20日消息，中國經濟首要任務已經轉向穩增長，而不再是政府去年宣布的改革。

　　中國經濟首要任務之所以重走老路，是因為改革幾乎扼殺了增長，改革對經濟增長造成的抑制作用遠大于初期設想。更重要的是，為了弱化改革對經濟增長造成的傷害，中國推出的所有工具，包括去年11月以來連續三次降息，都未發生作用。

　　法國興業銀行分析師姚煒表示，考慮到中國并沒有放棄經濟增長，我們對當下財政改革立場的松動并不感到意外。中國政府的首要任務已經暫時地從改革轉向了增長。

　　私營部門需求并未彌補因改革造成的公共部門需求下降，所以中國又重走此前的老路：銀行將開始加大向基礎設施項目（特別是停滯項目）的貸款力度；與私營企業競爭的地方政府開發項目再次獲得優惠稅收減免；地方政府融資平臺重新進入債券市場。

　　要維持經濟增長，信貸需繼續保持穩健增長步伐。但是，目前已經不具備信貸大規模增長的條件。2009年中國降低利率并讓國家實體發放信貸，致使銀行資產負債表惡化；現在銀行已經難以承受新的債務，政府也不再希望國家實體發放信貸，否則改革進程將被逆轉。

　　未來一段時間經濟首要任務可能是一個反復的過程，從改革到增長，再從增長到改革，以避免硬著陸。這將是一個艱難的過程，期間有些事情可能有失控的風險。