巴西央行25日公布最新宏觀經濟預測報告顯示，巴西今年經濟萎縮的幅度將超過此前預期，通脹水平也將進一步上漲。同時，民間調查也顯示，巴西經濟可能很快重陷技術性衰退，今年或創下該國25年來最差經濟表現。在貨幣貶值、通脹高企、資本外流、財政狀況惡化等多重經濟風險的壓力下，巴西政府未來將面臨重大政策挑戰。

根據當天公布的一周經濟學家預測結果，今年巴西國內生產總值(GDP)預計將下滑1.24%，較經濟學家此前一周預測的下滑1.20%幅度更大。這也將成為巴西經濟自1990年萎縮4.35%以來的最糟糕表現。

另一方面，經濟學家預測，巴西今年的通脹率為8.37%，高于此前一周預測的8.31%。據委內瑞拉《拉丁美洲先驅論壇報》報道，這將是巴西自2003年以來錄得的最高通脹率，彼時該國通脹率高達9.3%。目前，巴西政府官方制定的2015年通脹目標為4.5%，上下浮動區間為2個百分點，即在2.5%至6.5%之間。

上述調查數據來自巴西央行發表的宏觀經濟預測報告《焦點調查》，該報告由當地主要金融機構100名經濟學家的意見匯總而成，每周發布一次。根據此前的數據顯示，這一報告已連續數周調降巴西今年經濟增長預期。

除巴西央行官方報告以外，多家國外媒體也發文指出巴西經濟前景不樂觀。美國《華爾街日報》采訪16位經濟學家的結果顯示，預計巴西今年第一季度經濟可能較前一季度下滑0.5%，并且所有受訪專家認為第二季度經濟將繼續萎縮。這可能令巴西時隔一年之后再次陷入技術性衰退的窘境。

此外，據英國《金融時報》報道，如果按照美元計算，今年巴西經濟產值預計將萎縮近25%。這主要是因為巴西雷亞爾對美元大幅貶值。據外匯交易網站Xe.com的數據顯示，過去一年，美元兌雷亞爾升值38%。即便按照雷亞爾計算，今年巴西GDP也可能萎縮1.2%，或將是巴西25年來最差的經濟表現。

巴西經濟增長的疲弱態勢由來已久。在金融危機后全球經濟不景氣、國際需求疲軟的背景下，受困于貨幣貶值、通脹和失業率高企、財政狀況惡化、美聯儲加息預期等內外因素，巴西經濟一直面臨較大的下行壓力。2011年巴西經濟增長從2010年7.5%的高位滑落到2.7%，2012年經濟增長率僅為0.9%，2014年則降至0.1%。外界普遍認為，巴西今年將錯失世界第七大經濟體的稱號。

作為重要的大宗商品出口國，巴西經濟的大幅下滑正值大宗商品牛市周期行將結束之際。自2012年起，大宗商品實際價格的上漲趨勢發生改變，自此雷亞爾對美元匯率一直呈貶值趨勢。今年以來，雷亞爾更是出現近乎“斷崖”式的下跌，前三個月累計下跌近20%，與去年6月相比下跌近50%。

因巴西許多消費品依賴進口，雷亞爾貶值大幅推升了國內通脹。巴西央行數據顯示，去年大部分時間，巴西通脹率超過6%，目前則已超過8%。本幣貶值，加之美聯儲加息預期迫近，也令巴西的資本外逃壓力不斷增加。此外，巴西財政狀況也在不斷惡化。巴西央行數據顯示，去年財政赤字為325億雷亞爾，是巴西政府13年來首次出現赤字。

為降低多重經濟風險，巴西政府開始實施貨幣財政雙“緊縮”措施。為了抑制通貨膨脹水平繼續上漲，巴西央行本月初將基準利率由12.75%升至13.25%。由于巴西目前通脹壓力仍然很大，金融市場分析師預測巴西央行將會再次加息0.25個百分點，即2015年底前巴西基準利率將升至13.5%。

5月22日，巴西政府宣布將今年的財政預算大幅削減699億雷亞爾(約合233億美元)，以改善宏觀經濟健康環境，恢復市場信心，推動經濟增長。其中，受影響最大的首推“加快增長計劃”，此項目被砍掉257億雷亞爾，其后依次為城市建設、醫療衛生和教育。法新社報道稱，這是巴西勞工黨執政12年以來規模最大的財政支出削減計劃。

自今年年初起，巴西政府一改以往刺激經濟的做法，轉而采取以緊縮和加稅為特點的政策。此前有經濟界人士評論稱，政府的思路是正確的，但效果不會一蹴而就，并且可能在短期內引發衰退，加稅也會進一步推高通脹。

國際貨幣基金組織近日在報告中也指出，巴西政府需實施緊縮計劃，以改善財政狀況，控制通脹水平，重建消費者信心，促進經濟復蘇。否則，政策實施不足可能推升多重經濟風險，威脅宏觀經濟和金融穩定性。