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　　2015年06月02日 07:27:18來源：上海證券報

　　上周四剛經(jīng)歷大跌，昨日又現(xiàn)長陽。站在5000點關口之前，市場以一種讓人眩暈的節(jié)奏，呈現(xiàn)出寬幅而又急速的震蕩。

　　隨著抄底資金涌入，昨日滬綜指大漲4.71%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲5.07%，創(chuàng)出歷史新高。

　　值得注意的是，5月份以來，在上市公司股東套現(xiàn)以及上市公司再融資頻率加快的同時，大量散戶涌入市場，從而出現(xiàn)了資金“強對流”現(xiàn)象。在這樣的背景之下，未來市場將何去何從？

　　“抄底”的理由

　　“抄底”資金涌入，推動了兩市的報復性反彈。截至昨日收盤，上證綜指報收于4828.74點，上漲217點，漲幅4.71%；深證成指報收于16917.53點，上漲817.08點，漲幅5.07%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收于3718.75點，上漲175.91點，漲幅4.97%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中創(chuàng)下3722.86點的歷史新高。

　　券商、銀行等前期滯漲的藍籌股昨日重拾漲勢，“互聯(lián)網(wǎng)+”等小盤成長股也強者恒強。央企改革的新動向刺激了權重股上漲，券商、銀行、保險、機場、港口等權重股昨日強勁上漲。與此同時，由于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)有望寫入“十三五”規(guī)劃，刺激“互聯(lián)網(wǎng)+”、柔性電子、3D打印等成長股昨日繼續(xù)上漲。

　　經(jīng)濟基本面出現(xiàn)的企穩(wěn)態(tài)勢，也為資金的反攻提供了理由。1日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI為50.2%，較上月略升0.1個百分點，主要分項指數(shù)多呈小幅上升，尤其是新訂單和新出口訂單指數(shù)回升較為明顯。中金公司表示，PMI溫和回升反映需求企穩(wěn)，5月份經(jīng)濟活動指標仍處于弱勢，預期宏觀政策將保持寬松，以支持經(jīng)濟的周期性復蘇。

　　另一方面，由于流動性充裕，牛市中的回撤被視為“上車”的機會，“抄底”資金涌入，推動兩市報復性反彈。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，公募年內(nèi)持續(xù)擴容，新基金首募規(guī)模超過7500億元，基金產(chǎn)品數(shù)量已超過3000只，目前已在證監(jiān)會公示，待發(fā)的基金產(chǎn)品超過228只。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，今年以來共成立1578只陽光私募新品。

　　資金“強對流”

　　上證綜指5000點關口巨震，到底是誰在買誰在賣？在市場人士看來，上周四大跌的直接導火索是匯金公司減持銀行股，但除匯金公司外，部分上市公司重要股東也加入了減持的行列。

　　聚源統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在5月份一個月內(nèi)，大約有602位上市公司重要股東減持股份，套現(xiàn)資金1489億元，年化下來接近1.8萬億元，與此同時，上市公司定增計劃和證監(jiān)會新股審批速度也在加快。分析人士認為，巨大的賺錢效應，導致場內(nèi)資金不會輕易離場，股市目前的賣出以產(chǎn)業(yè)資本為主。

　　市場人士則認為，“抄底”資金多來自于新基金或者散戶資金。今年以來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)新高，5月份創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲23.97%，自年初以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲152.67%。

　　創(chuàng)業(yè)板大漲的背后，與公募基金發(fā)行火爆密不可分，尤其是過去兩年專注成長投資風格的年輕公募基金經(jīng)理吸引了大量資金追捧，這些新基金募集來的錢依然投資于創(chuàng)業(yè)板等成長股，這也是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)新高的原因之一。

　　5000點關口買賣雙方透露出來的信號令人深思。中歐瑞博董事長吳偉志表示，“從5月份的現(xiàn)象看，有不少上市公司股東抓緊套現(xiàn)，上市公司抓緊再融資，與此同時大量的散戶涌入市場，這種‘強對流’現(xiàn)象確實不多見。”

　　分析人士認為，一方面是新股發(fā)行速度加快，上市公司股東大量減持，股市籌碼增加，另一方面是基本面向好格局不改，場外資金仍在加速入場，后市可能走出震蕩向上的格局。

　　銀河證券表示，歷史經(jīng)驗表明當前估值已處于較高水平，未來高位震蕩的格局不變。

　　吳偉志表示，目前格局下要適當控制倉位，在品種選擇上需要“自下而上”深入研究和尋找投資機會。（屈紅燕）