2015年06月12日 15:29:04來源：羊城晚報

業內人士認為，目前說黃金將開啟50年牛市不太靠譜 圖/東方IC

　　最近，一個名叫Avi Gilburt的黃金分析師發表的一番關于黃金的言論，在投資者中流傳甚廣，甚至有些駭人聽聞。他說，當金價結束這一波修正，在今年6月完成最后一跌后，將迎來長達50年的超級大牛市。金價除了將在10年后翻漲10倍，最終還可能達到2.5萬美元/盎司。據稱，Gilburt曾在2011年黃金大步向2000美元邁進時，預言金價會在4年內腰斬。現在看來，2011年他的預言成真，那么，他的下一個預言會否像章魚帝那么準呢？

　　是否50年牛市很難準確判斷

　　國際金價在2011年9月觸頂，最高去到每盎司1921美元后便開始一路下跌，開啟長達四年熊途，尤其是近兩年，其低迷令投資者都感到心灰意冷。在今年股市超級火爆的情況下，連抄底黃金震動華爾街的中國大媽們都熱情不再，紛紛轉投股市懷抱。這種環境下，Gilburt言論一出，迅速吸引了眼球。但對他的“預言”，分析師們似乎不是特別認同。

　　“對這樣的觀點我不是很贊同，”威爾鑫投資研究中心首席分析師楊易君明確表示，“能持續多少年牛市”這樣的預測沒有意義，實用價值不大，且測不準的風險也偏大。“在金融市場中，總有些離奇古怪博眼球的觀點，一旦得逞一次，幾乎終身都以那一次為賣點做營生。對這些喊話我們應該理性看待。”他認為，要去預測未來50年的金價是非常難的，因為影響金融市場表現的基本面環節太多，太不可預測，如單純依靠技術面去推測就更不靠譜。但他對Gilburt觀點較為認同的是，如果金價在2015年產生再創新低的最后一跌，確實可能宏觀見底。

　　“從數十年金價與美國物價指數、美國聯邦基金利率走向的相關性來看，金價目前應該處于相對的宏觀底部‘區域’，黃金在傳統意義上就是對抗通脹的利器，物價上漲自然會帶動金價上漲。當前處于0位附近的美國物價指數扭頭上行是遲早的事情。”他說道。

　　廣東省黃金協會副會長朱志剛也笑言這觀點“有些夸張”，但也不能完全否定。“言論有些出位，但對未來走勢的判斷有積極的信號意義。黃金目前確實很可能處于底部位置，下跌空間不大了。但牛市能持續多久就不好說。”

　　明年或迎來反轉良機

　　既然今年金價很大可能在筑底，那么牛市何時會來？

　　“如果今年再見新一輪創新低的打壓，那真可能就是最后一次宏觀誘空了。接下來的金價應該步入新的牛市通道，只是新一輪牛市的孕育要經歷多長時間還不好說。有一個判斷指標就是美國消費者物價指數（CPI）。”楊易君分析到，目前美國消費者物價指數處于零位附近，常態應維持在3%左右，盡管美聯儲不斷宣稱的是2%，但他傾向于3%是基本目標，“如果美國CPI開始掉頭向上走，那就是黃金開啟牛市之時。”

　　朱志剛給出了更明確的判斷方法。“金價如果再下探到前期低點1130的位置，那么再往下的空間就比較小了。常規看法是這已觸及實物黃金的成本價，如果國際金價能有效企穩在1200美元之上，那么牛市就有很大機會開啟。現在業界比較一致的觀點是明年可能迎來這個機會。”他分析稱，美元不可能一直走強，今年下半年美國很可能宣布加息，這對金價將產生打壓，或導致金價見底。接下來在中國、印度等消費大國實物需求仍然強勁，相對應的供應量卻不足的支撐下，黃金有望在明年迎來反轉良機。

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　　黃金相關股票、基金值得買嗎？

　　有投資者問，股市大熱，手中有錢覺得買金賺錢太慢想炒股，那么憑借對黃金的熟悉，掛鉤黃金的股票、基金在當下值得投資嗎？

　　對此，楊易君認為，如果看好黃金的長期前景，又不能把控黃金保證金帶來的風險，那么長期持有黃金股票可能是一個相當不錯的選擇，因為既有杠桿效應，又有安全邊際。但難點又會出現在選擇黃金股票的環節，需要考慮上市公司治理水平、公司資源儲備等多方面的因素，“選股”就會變得很重要。

　　“如果你追求短期收益，那么黃金行情不好，黃金股、基金也可能受影響，在股市很火爆的情況下，很多股都在漲，黃金股未必漲得比其他股好，那還不如選擇盈利更好的其他股票。”朱志剛認為。（劉薇）