金價大跌讓俄羅斯國庫的黃金儲備虧慘了。普京已經(jīng)陷入了他自己打造的“黃金陷阱”了嗎？

近年來，俄羅斯一直試圖在經(jīng)濟上降低對西方的依賴程度，在金融領(lǐng)域，很重要的一個目標就是降低美元在其國際儲備中所占的比重，尋找美元儲備的替代品。

重要性僅次于美元的全球第二大貨幣歐元行不行？由于烏克蘭危機和歐盟制裁，俄歐關(guān)系目前依舊緊張，增加歐元儲備在短期內(nèi)是不現(xiàn)實的。

那人民幣呢？俄羅斯和中國的關(guān)系不是很好嗎？人民幣到目前為止還不能完全自由兌換，作為儲備貨幣還有大的局限性。

所以，俄羅斯總統(tǒng)普京只剩下一個選擇了，那就是黃金。這種貴金屬不認得什么世界霸權(quán)，也不容易受到政治操縱。于是，克里姆林宮一直在穩(wěn)步增持黃金，同時削減外匯儲備。

在俄羅斯目前保有的價值3615.71億美元的國際儲備中，黃金占13.3%。

400多噸黃金白買了

據(jù)德國媒體報道，自2007年以來，俄羅斯的黃金儲備已經(jīng)增加了兩倍多。8年間，俄羅斯國庫所持有的黃金由原來的400噸迅速增加至1275噸。僅今年6月，俄羅斯就買入了24.2噸黃金。目前，俄羅斯的黃金儲備量已排到了全球第六，僅次于美國、德國、意大利、法國和中國。

但是普京突然多了一個新對手。那不是位于華盛頓的美國政府，雖然后者利用近期美元的強勢在全球推進本國利益。這個對手是國際資本市場的情緒。投資者們突然對黃金失去了興趣，迅速調(diào)整的金價令俄羅斯國庫里的黃金價格不斷縮水，也令普京依靠黃金爭取金融獨立性的努力，日益變得像是一場昂貴的冒險。

當(dāng)?shù)貢r間上周五，紐約商品交易所COMEX黃金期貨價格報收1085.6美元/盎司，比2011年時的最高點1889.7美元/盎司累計下跌了43%。國際金價不僅跌破了1100美元關(guān)口，而且回到了2010年3月時的水平。

這對俄羅斯國庫是個沉重打擊。自2014年年初烏克蘭危機爆發(fā)以來，金價已經(jīng)跌去了近五分之一。

據(jù)俄羅斯央行的數(shù)據(jù)，2011年8月底，俄羅斯的黃金儲備尚且價值486.45億美元，截至今年6月底，該國黃金儲備的價值僅為482.29億美元。也就是說，這期間普京下令買進的400多噸黃金，不僅相當(dāng)于白買了，還虧了幾億美元。

據(jù)德國媒體計算，按照目前的金價，俄羅斯國庫在黃金投資上浮虧已達150億美元。雖然這點財富比起希臘將要獲得的最新一輪救助資金的860億歐元（約合940億美元）來說并不算多，但對于俄羅斯而言并不是小數(shù)目，相當(dāng)于其國庫儲備的4%。

大宗商品圍困俄經(jīng)濟

對普京來說，金價大跌的時機不能更糟糕了。本來普京還希望盡快擺脫經(jīng)濟衰退，但現(xiàn)在，除了金價以外，大宗商品價格全線疲軟。包括從黃金到銅和糖等大部分商品的彭博商品指數(shù)目前已經(jīng)跌到了12年以來的最低點。

還有分析認為，最近伊朗核協(xié)議的達成，意味著伊朗將增加原油出口量，拉低油價，從而進一步影響俄羅斯經(jīng)濟。

俄羅斯經(jīng)濟的很大一部分依賴于原材料出口。在遭受西方經(jīng)濟制裁之前，石油、天然氣和礦石出口占了俄羅斯出口總值的三分之一。當(dāng)這些財源萎縮之際，正是俄羅斯尤其需要依靠國庫儲備渡過難關(guān)之時。

正是靠著相當(dāng)厚實的儲備家底，普京才能硬氣地跟西方叫板。自從烏克蘭危機爆發(fā)以來，俄羅斯央行釋放了約1500億美元應(yīng)急儲備，支持由于無法獲得國際融資而出現(xiàn)資金困難的俄羅斯企業(yè)。

過去的15個月，從俄羅斯外流的資本高達2000億美元。其中一部分可以通過石油出口來彌補，但剩下的只能靠動用儲備來代替了。

“去美元化”已失敗？

事情可能還會變得更糟。投行高盛估計，金價將很快跌破1000美元大關(guān)。“美元的強勢將會延續(xù)，而黃金將會進一步失去貨幣代用品的屬性。”高盛分析師庫里（JeffreyCurie）認為，普京已經(jīng)陷入了兩難處境，因為他原先制定的“去美元化”計劃顯然已經(jīng)失敗了。

上述德國媒體則認為，克里姆林宮已經(jīng)騎虎難下，普京陷入了“黃金陷阱”。俄羅斯有將近500億美元的國家財富已經(jīng)凍結(jié)在黃金里了，短期內(nèi)難以變現(xiàn)，無法用來應(yīng)付眼前的緊急需要。如果普京不惜代價把部分黃金儲備變現(xiàn)，會進一步拉低金價，等于自己在砸自己的盤。

不過，也許普京并不這么想，不斷走低的金價在他看來或許反而是抄底的好機會。

據(jù)外媒報道，俄羅斯央行副行長圖林（DmitryTulin）在今年5月表示，俄羅斯央行將繼續(xù)增持黃金儲備，因為黃金是100%合法且無政治風(fēng)險的資產(chǎn)。

俄羅斯央行上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月，該央行增持了價值3.5億美元的黃金儲備。