繼中遠、中海旗下上市公司集體停牌后，另一重量級央企中航工業旗下三家公司也于昨日宣布停牌，停牌原因是擬籌劃重大事項或有重大事項未公告。分析人士推測，或許預示中航工業集團將有整合大動作。

　　集體停牌啟動一大波懸念

　　中航工業旗下三家公司昨天宣布停牌，原因是擬籌劃重大事項或有重大事項未公告。此前，中航工業旗下另一上市公司中航資本因重要事項未公告已于8月7日起停牌。

　　中航飛機和中航機電的公告內容基本一致，均為公司正在籌劃重大事項，未披露復牌時間。中航電子則表示因重要事項未公告而停牌，預計于股票停牌之日起的五個工作日內公告并復牌。

　　從發展戰略角度看，三家公司都存在一定的資產注入預期。

　　中航電子為中航工業旗下航空電子系統旗艦公司，此前已有過三次資產重組，并因此奠定了中航工業航電系統整合平臺的地位，其已于2014 年托管了母公司下屬的企事業單位，在科研院所改制和軍工資產證券化的大背景下，托管的五家科研院所存在改制注入的可能。根據公開信息，中航電子托管的五家科研院所分別為雷電院、光電所、無線電所、飛控所和計算所。

　　中航飛機是我國唯一的轟炸機、運輸機生產廠商，主要生產機型有轟六、飛豹、運八和運20，近年來公司加強了民用飛機的研發制造，渦槳支線飛機包括新舟60、新舟600和在研的新舟700系列，此外公司承擔了大量飛機零部件的制造任務，主要包括大飛機C919部件生產、ARJ21的85%以上的制造量、飛機起落架、飛機制動系統以及國際轉包生產零部件等。券商研究報告指出，一飛院存在注入公司的可能。中航飛機剛剛完成的再融資定增底價為13.11元，最終發行價約是定增底價的兩倍。

　　中航機電同樣資產注入預期強烈。2013年年底，公司控股股東中航工業集團將18家公司委托上市公司管理，去年11月公司曾披露擬以現金收購其中的五家公司，即新鄉航空工業(集團)有限公司、武漢航空儀表有限責任公司、貴州風雷航空軍械有限責任公司和貴州楓陽液壓有限責任公司以及Kokinetics GmbH，市場人士分析認為，其余托管公司未來注入的概率也相當大。航天機電系統內的兩個事業編制研究所，在未來也有注入上市公司的可能。此外，中航機電正在籌劃定向增發。該方案目前已獲國資委批復，并獲證監會受理。

　　中航系股價迅猛躥升

　　中航工業是特大型國企，2008年11月由原中國航空工業第一、第二集團公司重組整合而成立。集團公司下轄140余家成員單位、近30家上市公司，中航工業的資本運作十分積極，五年左右時間將集團的資產證券化率從15%提高到了55%，但集團董事長林左鳴認為這一比率對于資金需求量大的航空制造業來說仍顯不足，提出各個業務板塊都將成為獨立的上市公司以進行資產整合和業務開拓，集團則負責戰略管控和財務控股。

　　截至8月11日收盤，中航電子、中航機電、中航飛機分別報收于35.41元、34.95元、38.12元，分別較7月9日的收盤價上漲70.08%、95.14%、33.81%。中航工業集團旗下多只公司股價自暴跌以來漲幅超過100%，中直股份最高漲幅高達111.72%，中航動力最高漲幅高達130.08%，中航動控最高漲幅更是達到149.36%。

　　投資者可關注兩大方向

　　自7月9日大盤反彈以來，軍工股走勢強勁，成為A股市場中反彈的“領頭羊”。券商分析師表示，軍工股一直都是市場的熱點，隨著軍工科研院所改制的推進和軍民深度融合，軍工股未來仍有可能成為市場關注的熱點。而這兩個方向未來將是軍工行業的掘金主線。

　　在投資邏輯上，武器裝備建設(戰略空軍、遠洋海軍、國防信息化)和軍工體制改革(科研院所改制、軍工資產重組和注入、軍民融合)被券商廣泛看好，其中軍工科研院所改制被市場廣泛認為是未來熱點之一。

　　在中航證券金融研究所看來，目前中國十大軍工集團資產證券化率參差不齊，總體僅為30%左右，大量優質資產仍未上市，在目前8萬億元體量的國防工業中，未來除戰略裝備外，資產質量最好、盈利能力最強的研究所等所有軍工業務資產都將進行市場化改革，持續注入上市公司。（劉慎良）