債券基金積沙成塔的威力再度顯現，銀河證券數據顯示，截至9月11日，南方基金旗下南方多利A、南方多利C、南方廣利A/B和南方廣利C四只債基在過去四年凈值增長率超過40%，年化收益率超過10%，大幅超越同期可比的標準指數型股票基金的平均收益率。

銀河證券研究中心數據顯示，截至9月11日，南方廣利回報債券(A/B類)、南方廣利回報債券(C類)、南方多利增強債券(A類)和南方多利增強債券(C類)過去四年分別取得了53.34%、52.16%、43.50%、41.83%的凈值增長率，整體業績表現優異。而同期可比的標準指數型股票基金共有71只，過去四年的平均收益率為30.69%，平時看似收益率較低的債基，長期業績卻戰勝了股票基金。

除了長期業績表現出色之外，南方基金旗下債基在今年以來業績表現也相當不錯，據銀河證券研究中心數據，截至9月11日，南方通利債券(A類)和南方聚利債券(A類)今年以來取得了超過10%的凈值增長率，分別達到10.8%和10.26%，在83只長期標準債券型基金(A類)基金中均排名第二和第六；另外南方通利債券(C類) 南方聚利債券(C類) 今年以來的凈值增長率達到11.11%和9.95%，在55只長期標準債券型基金(B/C類)基金中均排名第三和第六；另外，南方金利債券、南方豐元債券等15只債基今年以來的凈值增長率超5%。

南方基金在債基產品收獲的驕人業績，在于其固定收益方面的深厚積累。據了解，南方基金擁有一支經驗豐富的固定收益團隊，并細分為多個研究小組，專門研究利率債、信用債、非標、衍生品等，在投研中將穩健放在首位。南方基金固定收益團隊在2014年榮獲“債券投資金牛基金公司”稱號，旗下明星產品南方多利也獲得“三年期債券型金牛基金”的榮譽。日前，海通證券金融產品研究中心發布報告顯示，南方基金的債券管理能力評級為五星級。

展望下半年的債市，南方基金固定收益部總監韓亞慶認為，7月30日政治局會議明確提出高度重視應對經濟下行壓力，可以認為貨幣政策并不存在收緊的可能性，宏觀經濟運行的貨幣基礎仍將是寬松的。未來貨幣政策可能的調整路徑是強化定向工具，弱化總量工具，更加注重資金向實體經濟的引導。考慮到外部環境對資本流動的影響，總體上貨幣市場資金利率中樞將小幅上移，7天回購利率運行區間2.5%-3%，短期波動可能加大。基于以上判斷，下半年整體的操作思路是保持中性久期和中性的杠桿水平，同時做好基金的流動性管理工作。此外，需要特別重視持倉債券的信用風險，密切關注可能出現的信用資質變化，避免債券資產違約情況出現。