-信貸成本下降不足以維持信心

　　北京2015年11月19日電 / / -- 根據對中國大型企業高管的調查，中國企業經營環境依然不確定。在前一個月勁升之后，11月份中國企業信心回落，因需求下滑蓋過了源自信貸成本下降和企業財務狀況改善的積極作用。

　　國際市場新聞社 (MNI) 中國11月份企業信心指數 - 衡量企業經營現狀的指標 - 環比急降10.3%，自10月份的55.6降至49.9，為今年第二次跌破均衡值50。

　　與2015年多數時間一樣，總體指數波動較之主要活動指標相形見絀，從而表明企業信心繼續自外部因素而非已實現需求和產出中獲取線索。然而，11月份新訂單和生產指數也分別下降6.6%和4.2%。

　　雖然先前支持性政策聲明對企業信心的提振似乎已消退，但企業繼續報告迄今貨幣寬松正在滲透。支付利率指數下降至2009年來新低，同時信貸可得性指數繼續上升。支付利率和信貸可得性預期指數也均進一步轉向寬松取向，從而暗示企業預期年底前政府會出臺更多刺激政策。

　　11月份反通脹壓力再次成為關注焦點，這增強了進一步降息的依據。購進價格指數大降17.8%至45.6，同時所得價格指數降9.9%，創下2008年來最低水平。

　　盡管企業對中國政府出臺更多刺激政策的預期升溫，但未來預期依然黯淡。11月份未來預期指數驟降12.3%，自10月份的58.4降至51.2，重返9月份所創系列低點。

　　MNI 指數 (MNI Indicators) 首席經濟學家菲利普-烏格羅 (Philip Uglow) 評論該數據時表示，“目前，我們看到一系列因素導致企業信心上下起伏，尤其是經濟前景不確定性。盡管諸多領域不穩定，但企業正自更寬松信貸環境中獲得些許支持，同時新訂單和產出從歷史上來看依然高企。然而，最新結果證實經營環境脆弱，且需更多刺激政策，尤其因11月份調查中反通脹基調重返。”