花旗集團(tuán)分析師在2日發(fā)布的最新報(bào)告中指出，當(dāng)前部分大宗商品開始出現(xiàn)抄底機(jī)會(huì)。雖然美元上漲、供應(yīng)持續(xù)過剩以及新興市場增長放緩仍會(huì)阻礙復(fù)蘇，但隨著價(jià)格下跌導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，許多大宗商品可能會(huì)在明年下半年走強(qiáng)。花旗預(yù)計(jì)，石油和基本金屬價(jià)格到2017年將會(huì)實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)的復(fù)蘇，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能也是如此。

報(bào)告指出，目前投資者會(huì)有很多機(jī)會(huì)，因?yàn)閺奈磥?至12個(gè)月來看，期貨價(jià)格大多低于公允市場價(jià)格，從更長期來看就更是如此。具體而言，美國鉆井?dāng)?shù)量急劇縮減應(yīng)會(huì)導(dǎo)致能源產(chǎn)出增速下降，礦業(yè)供應(yīng)減少或許會(huì)支持部分金屬價(jià)格反彈，而惡劣的天氣應(yīng)有助于農(nóng)作物價(jià)格復(fù)蘇。如果投資者在2016年開始看到價(jià)格企穩(wěn)或復(fù)蘇的信號(hào)，他們就會(huì)重新大舉投資能源類基金。對(duì)能源類大宗商品配置高達(dá)60%的被動(dòng)型指數(shù)的資金流入更是會(huì)受到提振。

然而，花旗預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將會(huì)走軟，因而對(duì)相關(guān)交易所交易基金(ETF)的投資或許會(huì)受到影響。黃金在ETF市場所占比重高達(dá)80%-85%。（張枕河）