“2022年，我在工商銀行存了3年期的定期存款，利率是3%。眼看著要到期了，問銀行客戶經理才知道，3年期定期存款利率降到1.25%了。我準備試試銀行理財產品，先從短期限的產品買起。”遼寧居民董大姐告訴記者。

在存款利率不斷走低的背景下，儲戶開始尋找存款替代品。中國證券報記者近日走訪多家銀行網點調研發現，短期限銀行理財產品、貨幣基金、債券基金成為部分儲戶的投資心頭好。目前，有現金管理類理財產品7日年化收益率超3.4%、貨幣基金7日年化收益率超2%、債券基金近1年漲幅超3.5%。

存款替代品在哪里

北京居民小張告訴記者：“2024年，我在一家城商行存了2年期的定期存款，利率2.7%。現在這家銀行已經沒有利率超2%的定期存款。我以前還配置了一些結構性存款，現在利率也不高。客戶經理推薦了幾款銀行理財產品，收益率聽起來不錯，我準備試試。”

小張向記者展示的某家股份行理財公司旗下一款固定收益類理財產品，風險等級為二級（中低），成立以來年化收益率為4.02%，可隨時申贖。記者注意到，該產品于2025年3月成立。

工商銀行北京地區某支行客戶經理告訴記者：“一些最看重資金安全的客戶，會選擇定期存款，平日里也會搶著買些國債。有些客戶在比較幾家銀行的存款利率后，覺得不劃算，會試著買些貨幣基金、債券基金和銀行理財產品。對于想要收益穩定、長期投資的客戶，我們會推薦儲蓄型保險。”

光大證券金融業首席分析師王一峰認為，存款利率調降后，銀行理財等資管產品比價優勢凸顯，存款資金或向資管產品轉移。有投資者告訴記者，現在買到熱門銀行理財產品和債券基金要靠搶，“有時候上午有額度，下午可能就搶沒了。我們有個群，會分享那些收益率比較好的產品，一般來說新發產品收益率不錯。”

部分資管產品比價優勢凸顯

某銀行理財公司人士向記者直言：“此次降息后，短期內部分存款資金會轉移到銀行理財市場。存量的固收類理財產品配置了大量債券、ABS等資產，這些資產會受益于利率下行，產生階段性的資本利得，使得銀行理財產品收益率高于存款利率，并進一步吸引存款資金。”

記者走訪北京地區多家銀行網點后發現，當下短期限固定收益類銀行理財產品、貨幣基金、債券基金等受到儲戶青睞。受訪儲戶表示，選擇這些產品作為定期存款的“替代品”，原因在于它們風險較低、收益率比同期限定期存款高。

5月26日，記者打開招商銀行App發現，該行代銷的光大理財、中銀理財、浦銀理財、招銀理財等旗下部分現金管理類理財產品7日年化收益率為3.4%，產品均為2025年3月后成立。紅土創新基金、中銀基金等旗下部分貨幣基金7日年化收益率在2%上下；廣發基金、大成基金、華安基金等旗下部分債券基金近1年漲幅超3.7%，銀行建議投資者至少持有3個月。

當記者問及推薦哪些投資產品時，某城商行客戶經理向記者表示：“部分股份制銀行理財公司旗下幾款理財產品最近表現不錯，最短持有期不超過30天，近7日年化收益率超3%，頗受大眾歡迎。”

中小銀行料跟進下調存款利率

根據東方證券研報測算，假定其他銀行后續跟隨大行調降存款利率且幅度一致，此次存款掛牌利率下調有望提振上市銀行2025年凈息差3.1個基點。不同期限存款利率的差異化降幅也有助于引導新增存款期限結構優化，進一步呵護銀行負債成本。

“預計此輪中小銀行存款掛牌利率調降的頻率和力度有望提升。從2024年10月開啟的存款掛牌利率調整情況來看，盡管一些中小銀行跟進偏晚或降幅偏小，但后續多有補降，部分銀行已經多次調降，整體降幅大于大行，這一方面是面對資產端收益率持續下行、銀行息差承壓的選擇，另一方面是為順應強化利率傳導機制、規范市場競爭秩序的監管導向。”東方證券研報稱。

中信證券首席經濟學家明明認為，一般情況下，國有大行因負債穩定、客戶基礎雄厚，往往會率先下調存款掛牌利率，全國性股份制商業銀行會較快跟進下調，隨后才是多數中小銀行跟進下調。