近期，評級機構Egan-Jones將西班牙主權信用評級由BB-下調至B，評級前景展望為負面。在二級市場上，西班牙10年期國債的收益率上周三再創階段新高，直接逼近7%的警戒線。業內人士認為，歐盟伸出援手或能助其暫時度過危機，但西班牙能否最終沖破難關，還有賴于其對自身高福利政策的反思以及在創造更多的就業機會方面的努力。

繼希臘之后，作為歐元區第四大經濟體的西班牙的近況又成焦點。

銀行重組計劃受阻，債權收益率飆升至警戒線附近，主權評級再次被下調。有分析甚至指出，以當前市場氛圍來看，希臘似乎被判了死刑，西班牙的倒下只是時間問題。然而歐盟執委會5月30日提出的減赤寬限及資金援助似乎讓困頓中的西班牙看到了希望。

西班牙的命運能否就此出現轉機？接受本報記者采訪的專家仍表示憂慮，但他們同時表示，西班牙實體經濟及總體財政狀況等都要好于希臘，其債務危機是否會失控到讓國家走向崩潰邊緣，還有賴于其能否穩定好本國的金融體系以及歐盟的援助舉措具體實施情況。

銀行業困境難解

“西班牙最重要的問題在于債務危機和錯誤的經濟預期，解決西班牙危機的關鍵仍然在于國家能否穩定金融體系，能否解決目前出現的銀行的擠兌問題，包括緩解人們的恐慌情緒。”中國銀行首席經濟學家曹遠征對記者表示。

受國內房地產市場泡沫破裂等因素影響，西班牙第三大銀行Bankia銀行近期不得不尋求政府援助。據估計，西班牙銀行業可能持有1800億歐元的不良房地產貸款資產。

面對本國銀行業的困境，此前，西班牙提出了對Bankia進行資本重組的非正統構想，將向該銀行母公司注入190億歐元主權債券，這些債券隨后可在歐洲央行3個月再融資窗口換成現金，從而避免了在債市融資的必要。

然而有歐洲官員表示，“該計劃可能違反歐盟(EU)不得為成員國政府提供貨幣融資（即央行為政府融資）的禁令”。盡管歐洲央行隨后又否認對此進行過表態，但西班牙該銀行援助計劃或不能如期施行卻成為不爭的事實。“現在歐元區的債務危機國都期望歐洲央行能充當‘最后貸款人’的角色，但這不符合歐盟憲法的規定，況且德法等國在歐洲央行是否獨立的問題上一直沒有達成一致，他們認為這些問題應該危機國自己解決。”商務部研究院歐洲所專家姚玲指出。

危機持續升級

有分析人士稱，如果西班牙銀行體系果真崩潰，歐洲長期擔心的“雷曼兄弟時刻”可能終將到來，而且破壞力將比美國雷曼兄弟公司申請破產保護時大得多。西班牙銀行業儲蓄額達2.3萬億歐元（2.9萬億美元），足以對全球銀行業體系構成沖擊。“西班牙政府大規模重組該國銀行業已勢在必行，不過以現在的情況看，西班牙政府是否有能力救助本國銀行業還令人懷疑。”姚玲表示。

事實上，西班牙目前經濟惡化狀況遠非銀行業一個方面。評級機構Egan-Jones歐洲市場5月29日收盤后宣布，將西班牙主權信用評級由BB-下調至B，評級前景展望為負面。在二級市場上，西班牙10年期國債的收益率上周三再創階段新高，一度達到6.5%，為自去年11月以來的最高水平，直接逼近7%的警戒線。

數據還顯示，西班牙4月份新車登記月率下降2%，建筑業雇員月率下降17%。西班牙央行稱，第二季度國內生產總值(GDP)或將繼續衰退。“在過去的10年，希臘沒有任何的發展，而西班牙跟愛爾蘭一樣，是房地產泡沫引起的信貸危機的延續。”姚玲認為，“還是要寄希望于銀行重組，對零售銀行加強監管并減少壞賬，以減少市場動蕩。未來如何發展還是要看市場的反應以及投資者的信心，否則只能步希臘后塵，求助歐盟層面的幫助。”

歐盟或施援手

“西班牙危機跟希臘產生的原因是不一樣的，但結果可能類似。未來西班牙的走向，歐盟的援助很重要，包括政策、政治方面的改變。”曹遠征稱。

姚玲也認為，歐盟之前不出手一方面是對希臘的救助一直沒有成效，歐盟也正處在政策的反思當中。另一方面，西班牙目前的情況是否已達到讓歐盟作出最終決策的程度，這還需要西班牙方面提供更清晰的情況說明以供歐盟作出最終判斷。

有消息稱，歐盟執委會5月30日向西班牙提供兩項援救支持，同意在削減赤字問題上給予更多時間，同時還將通過歐元區援助基金直接提供幫助，用于銀行業的資本重組。

此外，歐盟還表示，歐元區應朝統一的銀行業聯盟邁進。一旦條件成熟，聯合發行債券也將有助于鞏固歐元區財政紀律。

事實表明，雖然歐盟執委會負責提出法案，但能否通過還要由成員國來決定。

銀河證券首席總裁顧問左小蕾指出，歐盟此次的援助或許能幫助其暫時度過危機，但西班牙的問題實際與其長期通過借債發債來維持社會高福利的不良發展方式有關。國家今后的穩定發展，還有賴于其對自身高福利政策的反思以及在創造更多的就業機會方面的努力。