近日，國際金價創(chuàng)下4個月來新高，國際油價也一路飆高奔“百”而去。與此同時，美國的旱災更是引發(fā)全球糧食價格波動，芝加哥期貨交易所玉米價格持續(xù)上漲，黃豆期貨也攀升至四年新高。與此同時，歐洲經(jīng)濟依然不佳，美聯(lián)儲政策又未非常明晰，這讓全球經(jīng)濟“難消停”，更時時牽引著全球大宗商品價格的波動神經(jīng)。

種種因素都讓人擔心，中國經(jīng)濟有可能再度出現(xiàn)輸入型通脹。

從現(xiàn)象來看，輸入型通脹的趨勢的確存在。像國內(nèi)的蔬菜、糧食價格都在上升，預計8月份CPI增幅可能有所抬頭，從而改變CPI逐月下降的趨勢。在筆者看來，目前油價上漲具有臨時性因素，上漲倒不會太猛，但由于全球旱災，國際糧價上漲是必定的，進而引發(fā)國際其他更多商品價格上漲，也很有可能。

一方面中國實體經(jīng)濟處于下行趨勢，另一方面通脹預期又在上升，這給政策的制定帶來了兩難。預計政府還會通過加大基礎設施投資、促進消費和出口以及貨幣政策的調(diào)整來應對。但從總體看，中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨的問題是經(jīng)濟轉型過程中的問題，僅靠刺激性政策還不能立竿見影解決。現(xiàn)階段，我們或許需要忍受點結構性調(diào)整的苦頭，堅持發(fā)展先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)，放棄一點落后的制造業(yè)。從這個角度來看，目前經(jīng)濟的放緩，也是結構調(diào)整好時機。

值得關注的是，隨著歐洲一些國家資產(chǎn)價格的走低，“抄底”的聲浪不斷涌現(xiàn)。有專家表示，目前歐洲市場的投資機會肯定是有的，特別是有技術、有品牌、有市場，只是因為資金鏈跟不上而面臨經(jīng)營危機的好企業(yè)，是很有投資收購價值的；問題是，對國內(nèi)不少企業(yè)而言，出得起收購的價錢，并不等于具備了投資的能力，更不等于有了管理的能力。只有真正具備管理、整合能力的企業(yè)，才有資本談“抄底”。

而對于老百姓而言，能否在現(xiàn)階段“抄底”呢？筆者認為，在經(jīng)濟轉型背景下，過去長期看好的行業(yè)或面臨更長的調(diào)整期，藍籌股反而難以成為“藍籌”，昔日“好股票”的股價反而面臨大幅調(diào)整。所以，在經(jīng)濟調(diào)整期，百姓理財心態(tài)要更加“穩(wěn)重”，一方面要降低投資期望，重在保值兼顧增值；另一方面應持有更高比例的可流動和可變現(xiàn)資產(chǎn)，這才是上策。