馬云、史玉柱亮相華數(shù)傳媒。

這是大資本玩家的時代，互聯(lián)網(wǎng)是最時髦的概念，大量資金集中到互聯(lián)網(wǎng)公司手中，公司分化日益明顯，大公司有足夠的資金進(jìn)行冒險游戲。

資金為全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購添了一把火。3月底，穆迪投資者服務(wù)（Moody’s Investors Service）發(fā)布報告稱，截至2013年年底，美國非金融類企業(yè)囤積的現(xiàn)金總額已達(dá)到1.64萬億美元，較2012年年底時增長了12%。科技企業(yè)領(lǐng)跑其它行業(yè)，持有的現(xiàn)金總額較2009年年末增長了3090億美元，增長量占所有非金融類企業(yè)現(xiàn)金貯備增長量的53%。蘋果、微軟、谷歌和Verizon通訊目前均為美國現(xiàn)金儲備最多的企業(yè)之一。還有很大部分現(xiàn)金放在海外低稅國家，科技類企業(yè)在海外的現(xiàn)金儲備高達(dá)4500億美元，占據(jù)了美國企業(yè)海外現(xiàn)金儲備總額的47%。美國跨國公司目前在海外的現(xiàn)金儲備總額達(dá)到1.95萬億美元，較上年增長了11.8%。

資金源源不斷流向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，后果就是高分紅，大量回購，而后強(qiáng)者恒強(qiáng)，并購盛行。谷歌以32億美元收購智能家居公司Nest，F(xiàn)acebook以190億美元之巨拿下即時通訊工具WhatsAPP（這是自2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫時代以來最重量級的高科技企業(yè)并購案），以26億美元拿下了虛擬現(xiàn)實設(shè)備（眼鏡）公司OculusVR。亞洲尤其是中國不遑多讓，根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，今年第一季度不僅是亞洲科技行業(yè)有史以來并購業(yè)務(wù)最繁忙的一個季度，同時也是該行業(yè)史上第四活躍的并購季度。阿里巴巴、聯(lián)想、騰訊等公司紛紛進(jìn)入并購市場，其中阿里之激進(jìn)令人關(guān)注。

高科技企業(yè)并購有的目標(biāo)大多清晰。如虎嗅網(wǎng)分析有四類，一類彌補(bǔ)自己的短板，如聯(lián)想集團(tuán)斥資29.1億美元和23億美元收購了google旗下不賺錢的手機(jī)業(yè)務(wù)摩托羅拉移動和IBM旗下低端服務(wù)器業(yè)務(wù)，逐漸提升技術(shù)品牌，思路清晰。另一類則是收購相關(guān)業(yè)務(wù)，使用戶體驗更加完滿。如亞馬遜并購視頻流技術(shù)、機(jī)器人技術(shù)等，著眼于扎根自己所在的行業(yè)。高明之舉則是戰(zhàn)略上的核心技術(shù)并購，蘋果并購芯片設(shè)計廠商PASemi，大大提升了蘋果自主芯片的設(shè)計能力，蘋果自主A7芯片的性能已經(jīng)超越了移動芯片老大高通。利用并購來的指紋識別公司AuthenTec，首先將指紋識別技術(shù)應(yīng)用到iPhone上。最后一類并購屬于消滅敵人式的并購，如Facebook并購WhatsAPP，因此外界風(fēng)評不高。

馬云與史玉柱聯(lián)手并購，目標(biāo)是什么？

從去年開始，阿里巴巴并購圖譜十分廣泛，如同雜食動物，旅游網(wǎng)站、文化公司、地圖公司、云儲存網(wǎng)站，到線下商務(wù)、視頻電話、新浪微博股權(quán)等無所不包。這些投資躍出了電商的范疇，比普通的專注于某一行業(yè)的股權(quán)投資更為龐雜。電商物流、互聯(lián)網(wǎng)金融突破無門，門外有大量資金哭著喊著要投資的時候，龐雜的收購如同天女散花般撒錢，投中哪個就是哪個，互聯(lián)網(wǎng)帝國的核心生出野草。

馬云個人有兩筆大交易。4月3日，恒生電子公告，馬云個人控股的浙江融信以32.99億元現(xiàn)金受讓恒生集團(tuán)100%股份，從而間接通過恒生集團(tuán)持有恒生電子20.62%的股份，成為上市公司恒生電子的控股股東。4月8日消息，馬云、史玉柱等實際控制的云溪投資與華數(shù)傳媒簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，斥資人民幣65.4億元購入華數(shù)傳媒2.87億股股份，占本次發(fā)行完成后華數(shù)傳媒股份總數(shù)的20%。同一天，浙江天貓與云溪投資的有限合伙人謝世煌簽署了《貸款協(xié)議》，向謝世煌提供本金金額不超過人民幣65.37億元的借款，用于謝世煌向云溪投資的出資，并由云溪投資用以支付華數(shù)傳媒本次非公開發(fā)行價款。

有市場人士推測，前一并購是為了獲得恒生電子金融軟件的市場占有率，后一并購是為了把購物車搬到每家每戶的客廳里。牌照與用戶的代價不菲，目前華數(shù)集團(tuán)在浙江省擁有1500萬的用戶，杭州地區(qū)擁有249萬有線電視用戶，全國用戶數(shù)量為2000萬，每個用戶價值上百萬。

這兩次并購都與上市公司有關(guān)，前一個并購是控股一家上市公司，無論阿里巴巴能否在美國或者香港上市，馬云是A股兩家上市公司的控股股東與重要大股東。股票市場是馬云、史玉柱的重要平臺，也曾給過大量的紅利。本質(zhì)上與借殼上市有些類似，只要是干凈的殼，與公司業(yè)務(wù)相關(guān)，就能受到市場追捧。

毫無疑問，馬云有一堆事需要搞定，電商平臺上的假貨，物流暢通，大股東紛爭，互聯(lián)網(wǎng)金融空間，以及阿里的上市，當(dāng)阿里與馬云大規(guī)模投資卻對物流等系統(tǒng)不置可否時，也許，財富生成渠道已經(jīng)發(fā)生了根本的變化。