銀監會日前發布《關于調整商業銀行存貸比計算口徑的通知》，做出計算存貸比分子(貸款)時扣除六項和計算分母(存款)時增加兩項的決定；其中扣除六項主要包括支農、涉農、小微企業等不再納入存貸比考核。

所謂的貸存比，即為銀行貸款總額與存款總額的比例。為抑制商業銀行過度提高貸存比，防止銀行因資金不足而可能產生的銀行擠兌風險，監管層筑起了一道屏障，也即是貸款余額與存款余額的比例不得超過75%。

筆者認為放松存貸比的具體影響有以下幾點：

第一， 可以有效抑制銀行在季末、年末等時間節點上，利用短期高收益理財產品進行攬存的現象；

第二， 能夠提高銀行對小微企業、“三農”信貸支持的積極性，具備“定向寬松”的引導作用；

第三， 可以大幅降低同業業務的擴張速度。在過去幾年中商業銀行出于擴張自身業務的需要，大量使用不占用存貸比的同業業務來擴張自身的資產負債表，此次調整存貸比后商業銀行的“監管套利”行為將會顯著減少；

第四， 將有助于銀行對沖127號文留下的表外融資缺口。

筆者預計今年下半年央行將繼續加大貨幣定向寬松力度，來支持“三農”、小微企業和棚戶區改造等重點領域和薄弱環節。在存貸比調整政策實施后，實體經濟過緊的融資環境有望逐步得到緩解。