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　　外媒：如何判斷俄羅斯經濟是否已受制裁影響

　　2014-07-31 05:33:00

　　北京時間7月31日凌晨消息，歐盟和美國宣布針對俄羅斯采取新的制裁措施，其中歐盟決定禁止一系列經濟活動和出口貿易，而美國方面則擴大了此前針對多個行業部門采取的制裁措施。

　　外媒對此刊文稱，在俄羅斯總統弗拉基米爾·普京（Vladimir Putin）并未停止向烏克蘭分裂勢力提供支持的情況下，如何才能判斷這些制裁措施是否起到了作用呢？

　　對于這個問題，美國財政部長雅各布·盧（Jaccob Lew）今天發表聲明，提供了一種簡單的衡量方法：“我們已經看到，俄羅斯的金融資產狀況已經出現了規模龐大且廣泛基礎的惡化，這表明制裁措施導致俄羅斯經濟陷入了停滯狀態；資本外逃已經超過了去年全年的水平；俄羅斯的借貸成本也已經大幅上升。”

　　換而言之，雅各布·盧認為制裁措施已經在發揮作用，而且這些措施所造成的后果應該會繼續增強。

　　就他所說的“金融資產狀況惡化”而言，其基本的意思就是“俄羅斯的投資價值下降”，這從俄羅斯股市的基準股指的表現中可以反映出來。今年以來，俄羅斯基準股指呈現出下降走勢。在俄羅斯吞并克里米亞半島（3月份）以后，歐盟和美國對其實施了第一輪制裁；隨后，隨著烏克蘭東部地區沖突的升級以及馬航MH17航班遭擊落事件（7月份）的發生，俄羅斯再度遭遇制裁。這兩輪制裁措施出臺以后，俄羅斯基準股指均有所下跌。

　　但至少從短期來看，俄羅斯股市更多地是對沖突升級作出了回應，而并非由于受到制裁措施的直接影響。不過，這并不意味著俄羅斯公司不會開始感受到來自制裁措施的影響；尤其是，如果融資成本開始上升，那么公司所感受到壓力就會變大。

　　而就“資本外逃”而言，最近幾年以來俄羅斯確實一直都面臨著這個問題，原因是其最富裕的個人和公司都已經將資產轉移到了海外避稅港和富裕經濟體中，目的是避免受到俄羅斯國內不穩定性以及政治干預的影響。這種局面已經促使普京明確要求商界寡頭將其現金轉回俄羅斯。

　　在今年，俄羅斯的資本外逃現象確實有所增加；從初步數據來看，今年前兩個季度中的資本外逃總量就已經超過了過去兩年中每一年的水平。至于這種局勢是否制裁措施帶來的后果，則只能說是制裁措施造成了部分影響——在新的經濟“鐵幕”可能被拉起的形勢下，很少會有投資者希望自己的資金被“禁錮”在俄羅斯。

　　至于雅各布·盧所說的“借貸成本上升”，事實確實如此。自今年年初以來，基準10年期俄羅斯國債的收益率已經上升了157個基點，至9.11%。隨著烏克蘭危機的升級，俄羅斯國債的收益率也會上升；而在危機減弱時，收益率則會下降。與俄羅斯相比，其他一些國家的借貸成本目前正處在歷史低點，即便是像西班牙和意大利那樣債務負擔沉重的國家，其10年期國債的收益率也只不過是在2.54%左右。（星云）