周三，美聯儲三號人物——紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)發表講話。Dudley表示，美國短期批發融資市場依然脆弱，必須采取措施增強該市場的穩定性。Dudley講話表明美聯儲將進一步限制大型銀行在短期批發融資市場的活動。

Dudley指出，過去幾年美聯儲取得了一些進展，減輕了批發融資市場的結構化缺陷，然而還需做更多工作。美聯儲采取的措施只是應急措施以穩定市場，并非可持續的解決方案。

Dudley認為，應增加短期批發融資市場參與者的融資成本，因為在后金融危機時期，如果投資者再次對經紀商/交易商失去信心，美聯儲干預市場的難度要更大。經紀商/交易商依然嚴重依賴短期融資。

Dudley表示，金融機構廣泛使用短期批發融資，是危機的重要因素。當市場失去信心時，過度依賴短期融資的企業會迅速出現問題；隨后短期融資渠道讓問題的影響擴大，擴散到整個金融系統。

Dudley解釋道，金融危機前，證券化的快速增長伴隨著市場對短期批發融資的更多依賴。資金需求方和供給方均促成了短期批發融資市場的迅速發展：

資金供給方層面，企業和機構投資者需要大量類似于存款的產品，短期批發融資因為期限短，被認為是安全的；此外，回購類產品還有抵押品支持。

資金需求方層面，使用短期融資比長期融資收益要大。

Dudley表示，然而，使用短期融資來支持更長期資產配置，增加了金融系統流動性風險和期限錯配風險。特別是當所支持的長期資產是結構化信貸產品時，更加危險。這類產品不透明，難以估值，流動性差。當市場出現問題時，例如房價下跌時，資金提供方會迅速撤資，導致資金干涸。Dudley認為，短期融資的脆弱性因制度性缺陷而加強，尤其是三方回購系統和美國貨幣市場的相互融資。