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　　盡管目前美國經(jīng)濟(jì)還在調(diào)整，但美國貿(mào)易保護(hù)主義依然嚴(yán)重，本國化趨勢依然存在。未來美元走強(qiáng)、資本回歸會(huì)導(dǎo)致美元霸權(quán)上升，與國際合作的意愿減弱，引起國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系再調(diào)整。

　　陳鳳英

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長

　　□本報(bào)記者 倪銘婭

　　自5月以來，人民幣對美元即期匯價(jià)累計(jì)升值1.9%。對于未來一段時(shí)間人民幣對美元匯率走勢情況，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長陳鳳英在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，今年1月到5月的這波人民幣貶值已經(jīng)結(jié)束；未來幾個(gè)月，人民幣升值壓力依然較大，人民幣對美元匯率將保持雙向波動(dòng)、曲線上升趨勢。“只要中國經(jīng)濟(jì)不出大問題，并保持7%以上的增速，匯率就會(huì)波動(dòng)性的曲線上升。”她強(qiáng)調(diào)說。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，此輪人民幣升值已階段性見頂，人民幣還會(huì)貶值。但陳鳳英認(rèn)為，人民幣已基本沒有貶值空間，短期內(nèi)雙向波動(dòng)、緩慢上升的態(tài)勢不會(huì)改變，但上升幅度不會(huì)像去年那樣大。由于中國的經(jīng)濟(jì)競爭力在增強(qiáng)，國際社會(huì)希望中國承擔(dān)的責(zé)任在加大。一個(gè)事實(shí)是，中國政府不會(huì)以貶值拉動(dòng)出口增長，而是不斷鼓勵(lì)企業(yè)提高產(chǎn)品競爭力，加快企業(yè)國際化發(fā)展步伐，說明中國政府是負(fù)責(zé)任的，這也是人民幣貶值空間縮小的一個(gè)因素。另外，隨著人民幣國際化趨勢即人民幣走向強(qiáng)貨幣的趨勢加強(qiáng)，人民幣對美元匯率進(jìn)入5時(shí)代不會(huì)太遙遠(yuǎn)。

　　綜合當(dāng)前國內(nèi)外因素看，人民幣升值壓力在加大。陳鳳英說，一方面貿(mào)易順差仍然較大，外匯儲(chǔ)備在增加，這些數(shù)據(jù)導(dǎo)致人民幣升值的壓力仍然存在并在加大；另一方面，在微刺激和強(qiáng)改革的推動(dòng)下，中國經(jīng)濟(jì)相對于其他國家的經(jīng)濟(jì)增長是向好的，經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)跌破預(yù)期。中國政府會(huì)進(jìn)一步加快資本項(xiàng)目開放和金融改革創(chuàng)新，推動(dòng)人民幣走向國際化，成為強(qiáng)貨幣，這對人民幣升值也形成壓力。

　　從國外因素看，歐洲、日本、俄羅斯等一些對世界經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)較大的國家，其經(jīng)濟(jì)增長并不樂觀。而美國經(jīng)濟(jì)在逐步復(fù)蘇，美元在走強(qiáng)，美元升值也會(huì)給人民幣升值帶來壓力。

　　精彩對話

　　中國證券報(bào)：導(dǎo)致近期人民幣升值的原因是什么？

　　陳鳳英：首先，從世界主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體看，二季度經(jīng)濟(jì)增長情況并未達(dá)到預(yù)期。其中，日本、德國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長，歐洲經(jīng)濟(jì)滯脹。但二季度中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)7.5%，相對來說，資本看好中國并加速流入，導(dǎo)致人民幣升值。與此同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)增速在二季度由負(fù)轉(zhuǎn)正，美元升值，從而出現(xiàn)了人民幣和美元同步升值的情況。

　　但美元升值更快，二季度美元回到了84，人民幣回到了去年底水平。美元和人民幣同步回升，又帶熱了美國和中國經(jīng)濟(jì)。縱觀各國經(jīng)濟(jì)和國際貨幣，人民幣升值，一是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)比其他國家好，二是人民幣要走向國際化。

　　中國證券報(bào)：美國將完全退出量化寬松貨幣政策，這對中國將產(chǎn)生怎樣影響？

　　陳鳳英：美國退出量化寬松貨幣政策，我們首先要應(yīng)對的是利率上升。利率上升的時(shí)間預(yù)計(jì)在明年中。

　　正常情況下，利率上升首先會(huì)使美元指數(shù)走強(qiáng)，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下跌；其次是全球資本回流，引起全球資本重新布局。但現(xiàn)在不同的是，除了上述兩個(gè)影響外，利率上升還將帶來國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的調(diào)整。盡管目前美國經(jīng)濟(jì)還在調(diào)整，但美國貿(mào)易保護(hù)主義依然嚴(yán)重，本國化趨勢依然存在。在此情況下，未來美元走強(qiáng)、資本回歸會(huì)導(dǎo)致美元霸權(quán)上升，與國際合作的意愿減弱，引起國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系再調(diào)整。這種調(diào)整對中國相對不利。另外，值得關(guān)注的是，美國量化寬松政策退出的時(shí)間正好是中國經(jīng)濟(jì)總量加速追趕美國的節(jié)點(diǎn)。

　　美國退出量化寬松貨幣政策對中國來說是一把雙刃劍。如果中國加快推進(jìn)人民幣國際化，國際投資門檻降低，一些國家流出的資本除了流向美國外，也會(huì)流向中國。

　　人民幣已基本沒有貶值空間，短期內(nèi)雙向波動(dòng)、緩慢上升的態(tài)勢不會(huì)改變，但上升幅度不會(huì)像去年那樣大。隨著人民幣國際化趨勢即人民幣走向強(qiáng)貨幣的趨勢加強(qiáng)，人民幣對美元匯率進(jìn)入5時(shí)代不會(huì)太遙遠(yuǎn)。

　　（下轉(zhuǎn)06版）