繼上周美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員就貨幣政策前景展開(kāi)激辯，鷹鴿兩派互不相讓。然而，明年美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部格局將發(fā)生巨變，其中兩位極端鷹派委員將隱退，這將使得鴿派擁有空前強(qiáng)大的話語(yǔ)權(quán)，料打壓市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期。另外，歐洲方面仍深陷經(jīng)濟(jì)低迷和通縮的陰影之下，本周初歐洲央行行長(zhǎng)德拉基曾發(fā)話稱(chēng)，盡管預(yù)計(jì)近期的激勵(lì)舉措將提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，但仍重申必要時(shí)將采取更多寬松行動(dòng)。

央行動(dòng)向?qū)S金市場(chǎng)的影響頗為重要，它是影響黃金價(jià)格中、長(zhǎng)期走勢(shì)的重要變量，并且特定情況下，也可能引發(fā)短線巨大波動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)鷹鴿之戰(zhàn)全面打響

美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)周二(9月23日)表示，他預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)會(huì)在2015年第一季度開(kāi)始升息，并稱(chēng)隨著量化寬松(QE)政策即將結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在下個(gè)月取消維持低利率的承諾。

堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二(9月23日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)應(yīng)該很快開(kāi)始加息，并且“漸進(jìn)式和系統(tǒng)性地”進(jìn)行。她表示對(duì)利率正常化“非常期待”，并稱(chēng)她認(rèn)為經(jīng)濟(jì)目前可以承受加息，而且維持低利率太久將進(jìn)一步催生金融市場(chǎng)的冒險(xiǎn)行為。喬治是美聯(lián)儲(chǔ)官員中最鷹派的成員。

不過(guò)，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一(9月22日)警告稱(chēng)，在通脹低于2%目標(biāo)的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)對(duì)于加息應(yīng)該非常謹(jǐn)慎，因?yàn)槿绱俗隹赡芪＜懊缆?lián)儲(chǔ)的公信力以及通脹預(yù)期。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)周三(9月24日)表示：“我們應(yīng)該在調(diào)整美國(guó)貨幣政策立場(chǎng)上格外耐心——即便是耐心到允許通脹略微超過(guò)我們的目標(biāo)水平也不為過(guò)，這樣會(huì)適當(dāng)平衡我們的政策目標(biāo)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William C. Dudley)和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)曾警告稱(chēng)，美元匯率大幅走強(qiáng)可能有礙美聯(lián)儲(chǔ)刺激增長(zhǎng)、促進(jìn)通脹的努力。在確信美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠經(jīng)受住更高借貸成本所帶來(lái)的影響之前，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)該調(diào)整利率。

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)周三(9月24日)表示，她認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)(FED)應(yīng)全面檢討有關(guān)政策指引的溝通策略，或許可以把貨幣政策聲明與對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的預(yù)估掛鉤。

兩大鷹王即將離去 明年升息尚存變數(shù)

隨著兩大鷹派代表人物相繼離任，2015年美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將會(huì)是“鴿派”們的天下，這或于也會(huì)打壓市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步過(guò)快的預(yù)期。盡管眼下市場(chǎng)普遍預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)將在2015年中首次加息，但兩位官員的離去使得這樣的預(yù)期變數(shù)叢生。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索(Charles Plosser)明年將退休，這可能緩解美聯(lián)儲(chǔ)更快加息的壓力。普羅索是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)寬松貨幣政策的批評(píng)最尖銳的人士之一。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)在周一(9月22日)發(fā)布的一份聲明中稱(chēng)，這位前經(jīng)濟(jì)學(xué)教授將在明年3月1日退休。

現(xiàn)年66歲的普羅索在任職美聯(lián)儲(chǔ)的八年里，六次對(duì)政策決定持反對(duì)意見(jiàn)，其中包括美聯(lián)儲(chǔ)上兩次會(huì)議。他經(jīng)常主張，美聯(lián)儲(chǔ)大舉放寬貨幣政策可能激發(fā)通脹上升，在7月和9月的會(huì)議上，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束購(gòu)債后的“相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)”維持近零利率的承諾，他與其他同僚也看法存在分歧。

隨著普羅索的離任，另一位最為高調(diào)的鷹派之一達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾(Richard Fisher)也將退休，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的辯論局面可能發(fā)生改變。

現(xiàn)年65歲的費(fèi)舍爾此前曾表示，他計(jì)劃在4月離任。地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席通常在65歲之后就會(huì)按規(guī)定退休。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍疲弱不堪 德拉基重申進(jìn)一步寬松可能

歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)周一(9月22日)在參加歐洲議會(huì)的經(jīng)濟(jì)及貨幣事務(wù)委員會(huì)會(huì)議時(shí)講話稱(chēng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)失去了復(fù)蘇的勢(shì)頭，央行準(zhǔn)備在職責(zé)范圍內(nèi)使用其它非常規(guī)措施。但德拉基預(yù)計(jì)受助于歐央行近期的激勵(lì)舉措，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下半年溫和增長(zhǎng)，以及承諾必要時(shí)采取更多行動(dòng)

自6月初歐洲央行宣布了包括降息和定向長(zhǎng)期貸款在內(nèi)的刺激計(jì)劃之后，歐元/美元已經(jīng)累計(jì)下跌約6%。當(dāng)前，歐元/美元位于逾一年低位附近。

正值歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力并且通脹持續(xù)走低之際，歐洲央行(ECB)管委會(huì)委員、意大利央行行長(zhǎng)維斯科(Ignazio Visco)周二(9月23日)講話稱(chēng)，歐元區(qū)GDP或?qū)⒂诿髂赀_(dá)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)前水平。

維斯科在講話中稱(chēng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退產(chǎn)生的影響依舊存在，不僅僅是邊緣國(guó)家存在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)危機(jī)后遺癥包括投資低迷和失業(yè)率攀升，或?qū)?duì)經(jīng)濟(jì)造成長(zhǎng)期影響