21日，日本內(nèi)閣府發(fā)布了10月份經(jīng)濟展望調(diào)查報告，連續(xù)第二個月下調(diào)對經(jīng)濟的基本評估，認為個人消費以及工業(yè)產(chǎn)出受消費稅上調(diào)的拖累持續(xù)不景氣。這也是日本政府自2012年以來首次連續(xù)兩個月下調(diào)基本評估。無獨有偶，此前，在持續(xù)了26個月的貿(mào)易逆差之后，日本財務省8月發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，繼去年下半年以來，今年日本上半年再次出現(xiàn)經(jīng)常性賬戶逆差，這是近30年來從未有過的現(xiàn)象。受此影響，此后一個半月內(nèi)日元匯率迅速下跌，日均股指近日也開始下滑。看來，經(jīng)濟問題再次成為動搖安倍政權(quán)的最大挑戰(zhàn)。

　　自2012年底執(zhí)政以來，安倍為了擺脫延續(xù)15年的通貨緊縮，曾明確提出通脹目標政策，力推量化寬松的貨幣政策，誓言要讓日本在2年內(nèi)實現(xiàn)3%的名義GDP增長率、2%的通脹率和1%的實際GDP增長率。但是，從目前日本經(jīng)濟形勢來看，要實現(xiàn)其政策目標的可能性微乎其微。根據(jù)今年6月日本央行總裁黑田東彥的演講，目前日本經(jīng)濟的潛在增長率為零。也就是說，今后如果日本經(jīng)濟要實現(xiàn)實際GDP正增長的話，必須不斷提升人均勞動生產(chǎn)率以抵消人口減少所帶來的影響。因此，僅僅依靠增發(fā)貨幣只是一種治標不治本的政策行為，并不能解決結(jié)構(gòu)性問題。過去一年里，日本央行在接近零利率的背景下實施量化寬松貨幣政策，其結(jié)果正是通脹不足，資產(chǎn)泡沫有余。特別是在今年4月消費增稅以后，國內(nèi)消費需求的銳減使日本經(jīng)濟增速大幅下降。根據(jù)日本內(nèi)閣府本月13日剛公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度日本實際GDP 增長率(折算成年率)為-6.8%，創(chuàng)下2011年第一季度“東日本大地震”以來的最大跌幅。

　　另一方面，隨著人口的減少，過去經(jīng)濟高速增長期間所積累起來的公共債務和今后老齡化社會產(chǎn)生的社保透支問題將成為懸掛在日本頭上的“達摩克利斯之劍”。特別是一旦國際評級機構(gòu)下調(diào)日本國債評級，高達GDP占比230%的日本公共債務或?qū)⒁l(fā)新一輪的主權(quán)債務危機。隨著其經(jīng)常性賬戶出現(xiàn)逆差，依靠海外資金支撐國債市場的時代也將一去不復返。近期，海外資本開始逐步撤離日本，而日元兌美元匯率在一個半月內(nèi)也大幅下跌。在此背景下，近日日本短期國債市場出現(xiàn)短暫“停擺”，日本央行未能按計劃向市場回購國債放出貨幣。可以說，安倍要想進一步擴大量化寬松的政策空間已經(jīng)不大。因此，今年12月，安倍能否如期宣布下一輪消費稅率上調(diào)將引發(fā)關(guān)注，而“安倍經(jīng)濟學”將何去何從，也要打個大大的問號。(上海對外經(jīng)貿(mào)大學東亞經(jīng)濟研究中心、日本經(jīng)濟研究中心主任 陳子雷)