外管局正面回應(yīng)“資本外流” 跨境資金流動雙向波動成新常態(tài)

　　管濤：“當(dāng)前我國有資本外流，但并非風(fēng)險。”

　　本報記者 柳燈 北京報道

　　10月23日，國家外匯管理局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月，銀行結(jié)售匯逆差1006億元，為今年以來連續(xù)第二個月出現(xiàn)逆差。

　　某券商宏觀分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，分項數(shù)據(jù)來看，主要是因為銀行代客結(jié)售匯數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為逆差，這顯示出在今年匯率波動加大的背景下，客戶持匯意愿在進(jìn)一步增強。

　　對于這種情況，在10月23日國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會上，外管局國際收支司司長管濤表示，未來我國跨境資金流動將在震蕩中保持基本平衡，現(xiàn)階段人民幣匯率也趨近于均衡合理水平。“在這種情況下，由于內(nèi)外部不確定性因素有所增加，可能會使得跨境資金流動雙向波動成為一種新常態(tài)，這也是在中國經(jīng)濟新常態(tài)下的國際收支運行新常態(tài)。”

　　而外匯數(shù)據(jù)波動，是否意味著資本外流？對于目前社會上的這種擔(dān)憂，管濤指出，現(xiàn)在我國的外匯儲備規(guī)模比較大，即便將來由于跨境資金流動的雙向波動，外匯儲備出現(xiàn)階段性回調(diào)也是可以承受的，這是我國抵御外部沖擊的一個強有力的基礎(chǔ)，“大家要用平常心看待近期外匯儲備余額的波動。”

　　結(jié)售匯連續(xù)兩月逆差

　　今年8月，時隔一年之后，銀行結(jié)售匯轉(zhuǎn)為逆差51億元，9月逆差則進(jìn)一步擴大至1006億元。

　　而實際上，外貿(mào)順差在8月創(chuàng)下3061億元的單月新高后，9月份仍延續(xù)1901億元的順差。

　　為何二者出現(xiàn)了背離？

　　管濤解釋，今年2月中旬，特別是3月17日擴大人民幣對美元匯率雙向浮動區(qū)間以來，人民幣匯率呈現(xiàn)了明顯的雙向波動，有漲有跌，改變了過去的單邊走勢，這在一定程度上引導(dǎo)了市場，使得市場主體調(diào)整了外匯交易策略，企業(yè)購匯意愿普遍增強、結(jié)匯動機有所減弱。

　　事實上，通過進(jìn)出口順差和外商直接投資(FDI)流入的資金，主要體現(xiàn)在外匯存款余額的上升和外匯貸款余額的下降，而沒有體現(xiàn)為外匯占款和結(jié)售匯順差的增加。

　　需要指出的是，這種持匯意愿還在延續(xù)。

　　管濤指出，雖然最近幾個月人民幣匯率有所回升，但是在國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境錯綜復(fù)雜的情況下，企業(yè)對前期人民幣匯率雙向波動仍有預(yù)期，所以總體上仍然延續(xù)了增加外匯存款、減少外匯貸款和對外負(fù)債的財務(wù)調(diào)整。

　　對于這種情況，管濤認(rèn)為，“當(dāng)前中國有資本外流，但并非風(fēng)險。”

　　他指出，初步預(yù)計，我國三季度國際收支仍是“經(jīng)常項目順差、資本項目逆差”的平衡格局，為央行改善宏觀調(diào)控、擴大貨幣政策操作空間創(chuàng)造了有利條件。

　　同時，從調(diào)整的路徑看，企業(yè)增加外匯存款，包括一些企業(yè)增加對外投資，使得我國貿(mào)易順差由國家集中持有變成市場分散持有，符合藏匯于民的改革方向。

　　第三，近期由于人民幣匯率雙向波動、內(nèi)外部環(huán)境錯綜復(fù)雜，資金由偏流入轉(zhuǎn)向偏流出，“鐘擺效應(yīng)”比較明顯，這也是正常的，況且兩三百億美元的供求缺口并不算大，是可以承受的。

　　外匯儲備增長放緩新常態(tài)

　　對跨境資金雙向波動的信心，來自于大量的外匯儲備余額。

　　不過，央行日前發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年9月末，國家外匯儲備余額為3.89萬億美元，較6月末的3.99萬億美元減少約1000億美元。

　　對此，管濤解釋稱，“根據(jù)我們分析，下降的主要原因是美元匯率在國際市場上走強引起的匯率折算變化。”

　　今年三季度，美元指數(shù)上升7.7%。我國外匯儲備里面，除了美元資產(chǎn)以外，還有其他一些非美元資產(chǎn)，需要折算成美元對外公布，美元升值就會導(dǎo)致非美元資產(chǎn)在折算成美元時金額減少。

　　“但這些折算造成的余額變化只是賬面的估值變化，并不是實際的損失，也不會有實際的跨境資金流動。因此，賬面的估值變動和實際的損益并不是一回事。”管濤稱。

　　而且，現(xiàn)在我國外匯儲備規(guī)模已經(jīng)達(dá)到三四萬億美元，未來國際市場上主要貨幣匯率波動可能還會造成外匯儲備余額變動，但影響比較有限，主要貨幣匯率是有漲有跌的，對于這種波動的影響不必過度解讀。

　　如何看待外匯儲備余額的下降？

　　管濤稱，首先，國家早已明確不追求外匯儲備越多越好，今年前三季度外匯儲備余額增長放緩，除了國際市場匯率波動的折算因素外，還反映了國際收支趨向基本平衡。今年年初，政府工作報告里提出的主要工作任務(wù)之一就是國際收支趨向基本平衡，現(xiàn)在正向這個目標(biāo)邁進(jìn)。

　　其次，今年人民幣匯率形成機制改革又有新舉措，擴大了人民幣匯率的雙向浮動區(qū)間，央行也在逐步淡出常態(tài)式的外匯市場干預(yù)。在這種情況下，市場自求平衡、外匯儲備增長放緩就會變成一種新常態(tài)，符合改革的方向。

　　(21世紀(jì)經(jīng)濟報道)