由于日本經濟下行風險凸顯，日本學者現在最常提及的詞匯已從“復蘇”轉為“衰退”。近期公布的系列數據顯示，日本經濟遭遇安倍晉三二次執政以來最嚴重的寒流。今年二季度日本國內生產總值萎縮7.1%，創5年以來最大跌幅；上半年貿易赤字5.4271萬億日元，創1979年來半年數值新高；國內消費需求依舊收縮，貿易失調難以逆轉。

當前，“安倍經濟學”越來越受到質疑。日本共同社最近公布的最新民調結果顯示，超過84%的日本民眾感覺不到安倍經濟政策對經濟的提振效果。

日本國內生產總值主要由內需構成，出口及相關產業僅占20%。因此，拉動經濟增長主要靠國內消費和投資。2013年“安倍經濟學”推出后，量化寬松和積極財政政策帶動了富人的消費和公共投資的增長，使日本經濟看起來欣欣向榮，官方對經濟形勢的評價也由“緩慢復蘇”升格為“復蘇”。然今年4月安倍將消費稅從5%提高至8%，本想借此改善嚴重的財政赤字，強化社會保障，助力日本經濟擺脫長期蕭條，卻不料讓剛有起色的日本經濟遭受重創：貧富分化進一步加劇，內需嚴重不足，導致日本經濟從“轉弱”走到了今天的“潛在轉折點”（衰退的邊緣）。安倍原計劃將于2015年再次上調消費稅，但眼下糟糕的經濟表現，讓他不得不暫緩實施這一計劃。

目前，日本經濟深陷結構性困境，但結構改革卻步履維艱。老齡化和少子化是日本社會的痼疾，它導致的勞動力供給不足、保障成本過高和創新能力下降等一系列問題，僅靠量化寬松和財政擴張很難實現經濟的“逆向復興”。9月初，安倍調整自民黨高層人事并改組內閣，新設“地方創生大臣”，瞄準“地方經濟活力”和“勞動力短缺”問題，但這些措施為選舉作秀的成分似乎更多。此外，日本還面臨諸多挑戰：在產業“空心化”的大趨勢下，法人減稅并不一定會促進企業投資回流；在福島核污染陰影散盡之前，高端農產品難以成為出口優勢產業；財政赤字居高不下，要通過新設保育院等手段增加就業卻面臨預算的約束……

從短期看，財政刺激可能成為“救命稻草”。日本政府擬用于2014年度經濟重建和擺脫通縮的預算經費高達72.6萬億日元（100日元約合5.67元人民幣），大部分將于下半年使用。但從長期看，日本要擺脫結構性困境非一時之功。如果不進行深度改革，促進競爭和技術革新，提高潛在增長率，安倍政府就無法從根本上拯救日本經濟。