【延伸閱讀】外媒：中國經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)前或繼續(xù)放緩

　　參考消息網(wǎng)11月3日報(bào)道外媒稱，中國的經(jīng)濟(jì)降溫已經(jīng)攪亂大宗商品市場，促使此前極大受益于中國繁榮的拉丁美洲、澳大利亞和德國等地經(jīng)濟(jì)放緩。一系列重要指標(biāo)暗示，中國經(jīng)濟(jì)放緩在企穩(wěn)之前還有一段很長的下坡路要走。

　　據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站11月3日報(bào)道，中國經(jīng)濟(jì)在今年第三季度的增速是自全球金融危機(jī)最黑暗時(shí)期以來最慢的，今年全年中國經(jīng)濟(jì)增長幾乎肯定將是1990年以來最疲弱的。

　　近期中國經(jīng)濟(jì)減速的大背景是，信貸以超過國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長的速度擴(kuò)張，地方政府繼續(xù)以遠(yuǎn)超其承受能力的規(guī)模舉債，從鋼鐵生產(chǎn)到房地產(chǎn)的各類投資快速增長、銷售卻下滑。

　　鑒于需求下降，所有這些指標(biāo)的升勢都是不可持續(xù)的，在不久之后的某個(gè)時(shí)刻，它們將不得不降下來，不可避免地導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)增長更加劇烈地放緩。

　　“我相信我們不會(huì)看到中國崩潰或者爆發(fā)金融危機(jī)，但是，隨著未來一年左右信貸條件趨緊，局面將變得難看，經(jīng)濟(jì)增長將大幅放緩，”獨(dú)立宏觀經(jīng)濟(jì)研究公司Emerging Advisors Group總裁喬納森·安德森（Jonathan Anderson）表示?！安豢杀苊獾氖牵?yīng)面將發(fā)生大規(guī)模洗牌，因?yàn)槟鞘撬心切┬刨J的目的地，我們可能看到企業(yè)開始成批破產(chǎn)?！?/p>

　　報(bào)道說，今年第三季度同比增長7.3%的中國經(jīng)濟(jì)，仍是世界上增長最快的大型經(jīng)濟(jì)體，但就在不那么久之前的2011年，中國經(jīng)濟(jì)增速還接近10%。

　　近幾個(gè)月信貸擴(kuò)張有所放緩，但增速仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP，同時(shí)每一元借入的人民幣產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長越來越少。

　　世界銀行提到了這個(gè)問題。該機(jī)構(gòu)建議中國領(lǐng)導(dǎo)層不再執(zhí)著于實(shí)現(xiàn)GDP增長目標(biāo)（2014年設(shè)定的目標(biāo)是7.5%“左右”）。

　　“目前對實(shí)現(xiàn)短期增長目標(biāo)的注重，不利于實(shí)施必要的政策、以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)入更可持續(xù)的中期軌道?！笔佬薪?jīng)濟(jì)學(xué)家司克禮（Karlis Smits）上周寫道，“若不采取政策行動(dòng)，中期而言中國潛在增長的放緩可能會(huì)更加嚴(yán)重。”

　　一些分析師表示，經(jīng)濟(jì)低迷可能會(huì)更早到來。今年初開始的房地產(chǎn)銷售和價(jià)格雙雙下滑，已被歸為整體增長放緩的主要原因之一。

　　但迄今的回調(diào)相當(dāng)溫和，并未打擊投資和建設(shè)活動(dòng)——中國經(jīng)濟(jì)的兩大驅(qū)動(dòng)因素。今年頭9個(gè)月的房地產(chǎn)銷售面積同比下降8.6%。但同期在建面積卻增長8.1%，而截至9月底新落成的樓面面積同比增長5.1%。

　　報(bào)道稱，這種供需不匹配正在加劇樓市本已存在的大量過剩。高盛（Goldman Sachs）經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，中國約五分之一的城市住宅處于空置狀態(tài)。一系列配套產(chǎn)業(yè)（如鋼鐵）面臨著相似的命運(yùn)。盡管經(jīng)歷了多年極端的產(chǎn)能過剩和利潤下滑——如今中國鋼材價(jià)格比白菜還低——但今年頭9個(gè)月全國鋼材產(chǎn)量卻同比增長5.4%。

　　破產(chǎn)是另一個(gè)痛苦尚未真正到來的領(lǐng)域。北京中咨律師事務(wù)所的企業(yè)破產(chǎn)律師韓傳華表示，近幾個(gè)月破產(chǎn)數(shù)量有所增加，但很多應(yīng)該倒閉的企業(yè)并沒有倒閉。

　　在很多情況下，這是因?yàn)榈胤秸铝罘ㄔ翰坏檬芾砥飘a(chǎn)案件，因?yàn)樗鼈儾幌ＭI(yè)或損失稅收收入被記入自己的政績。許多集團(tuán)只能以高利率借入資金來滾轉(zhuǎn)舊有的貸款，苦撐幾個(gè)月。但隨著增長不可避免地繼續(xù)放緩，多數(shù)分析師預(yù)期將看到更多的倒閉，尤其是在房地產(chǎn)和上游產(chǎn)業(yè)。

　　“房地產(chǎn)開發(fā)商和鋼鐵企業(yè)將在盡可能長的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)依靠信貸和擴(kuò)大庫存勉強(qiáng)維持，因?yàn)檎惺懿黄鹁蜆I(yè)和消費(fèi)遭受太大沖擊，”北京大學(xué)金融學(xué)教授邁克爾·佩蒂斯（Michael Pettis）表示?！白罱K，政府不得不讓增長進(jìn)一步放緩。把增長保持在高于5%或6%的水平越久，債務(wù)問題就會(huì)變得越糟糕，發(fā)生真正難看的調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)就越大?！?/p>

　　（2014-11-03 11:47:00）