近期銀行股推動大盤上一臺階，不少銀行股也漲近其2008年1月時的歷史高位區，面臨一定解套和獲利回吐壓力，如果再由銀行股領漲推動大盤，一旦其沖高回落，則難免對市場造成較大壓力甚至破壞上升趨勢。所幸本周初“兩桶油”、部分二線藍籌股接上一棒，成為推動大盤的引導力量，這也使銀行股維持相對強勢整理。

　　不少煤炭石油、有色、資源類股票目前漲幅仍低于大盤，在大盤回到2009年8月的歷史高位下，這些股仍遠未到相應價區，加上長期下跌和筑底，使其有持續補漲的要求和形成升勢的基礎，未來仍可反復關注這類股的補漲機會。一線、二線藍籌股長期下跌目前不少處于長期底部區或逐步脫離階段，仍能有效支撐大盤。

　　“兩桶油”成為市場新的方向標，只要“兩桶油”不倒，大盤強勢仍未改變，本周一出現跳空上漲缺口，如果不回補則大盤仍處相對加速的強勢，并可能成為突破2009年8月初、2009年12月中旬歷史高位的重要標志，或成為這波估值修復牛市的中途上漲缺口，而從長期牛市看，不排除也是脫離長期底部區的啟動缺口。

　　2014年12月22日為“冬至”，2015年1月6日為“小寒”，市場均出現結構性調整效應。今年1月20日為“大寒”，可關注其時間點效應。

　　2008年1月22日跳空下跌缺口4818-4891點是見大頂大調整的突破性缺口，估計今年或最終回補。該缺口回補后，估值收復估計也到了較為合理的水平，再上或需要經濟景氣提升基本面的配合。

　　按筆者《周期波動節律》一書所列，今年5月、11月為周期轉折段。按中級漲勢5月時間段或值得關注會否成為周期頂，當然，也有可能在5月前先見一個頂部而調整，后再拉升到5月再見一個頂部，經過調整，11月周期段或形成轉折低點，為進一步的牛市奠定基礎。（黃智華）