備受關(guān)注的上交所新模式下首只分級(jí)基金易方達(dá)50旗下50分級(jí)（502048）、上證50A（502049）和上證50B（502050）三類份額4月27日同日上市，該基金上市標(biāo)志著高效分拆合并的新型分級(jí)基金正式交易。

該產(chǎn)品和滬市分級(jí)基金的上市，有望引發(fā)國(guó)內(nèi)分級(jí)基金場(chǎng)的重大變化，引發(fā)基金業(yè)五大猜想，涉及基金交易活動(dòng)度，藍(lán)籌風(fēng)格轉(zhuǎn)換，一二級(jí)市場(chǎng)新套利模式，分級(jí)基金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)， 50指基市場(chǎng)地位。

猜想一：新分級(jí)基金交易活躍度能有多高？

易方達(dá)50分級(jí)由于采用了上交所的新分級(jí)基金模式，基金分拆合并套利更加高效：當(dāng)日買入的50分級(jí)（502048）當(dāng)日分拆后可以分別賣出上證50A（502049）和上證50B（502050）；當(dāng)日買入的上證50A和上證50B當(dāng)日合并后變成50分級(jí)即可賣出。

這種交易模式下，可單日循環(huán)多次交易，例如上證50B上市份額為5.73億份，以往交易模式下上市首日最多成交5.73億份，新交易模式下，一天成交可超5.73億份，有望達(dá)10億份甚至更高。

上市交易公告書中顯示，目前該基金場(chǎng)內(nèi)基礎(chǔ)份額機(jī)構(gòu)投資者占比為23.54%，個(gè)人投資者占比為76.46%。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，較高的個(gè)人投資占比，也更有利于提升分級(jí)基金上市后的交投活躍度。

猜想二:能否助推股市風(fēng)格轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股？

易方達(dá)50指數(shù)分級(jí)所跟蹤的上證50指數(shù)，是目前兩市為數(shù)不多的估值低于14倍的主流藍(lán)籌指數(shù)。

此前在券商、軍工、環(huán)保等行業(yè)分級(jí)基金上市后大發(fā)展時(shí)期，主流分級(jí)基金都成為這些行業(yè)股票上漲的推手之一。此次易方達(dá)50分級(jí)上市后，能否助推股市風(fēng)格轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股，值得投資者關(guān)注！

猜想三：一二級(jí)市場(chǎng)套利是否更活躍？

以往的交易模式下，申購(gòu)母基金套利一般為T+3，上交所分級(jí)基金申購(gòu)母基金套利對(duì)所有券商來(lái)說(shuō)都可以T+2，套利效率更高，并且在T+2日可以直接賣出母基金份額，也可以當(dāng)日分拆成上證50A和上證50B后分別賣出。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，新分級(jí)基金申購(gòu)套利效率更高，并有兩種賣出選擇，在這樣的情況下易方達(dá)50分級(jí)的一二級(jí)市場(chǎng)套利是否更加活躍，值得投資者關(guān)注！

猜想四：對(duì)分級(jí)基金格局能帶來(lái)多大改變？

以往交易模式下的分級(jí)基金經(jīng)過(guò)近8年的發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展成2000億級(jí)基金市場(chǎng)，絕大多數(shù)都是指數(shù)基金，成為主流基金產(chǎn)品。

滬市首只分級(jí)基金易方達(dá)50分級(jí)上市后，后續(xù)還有一批滬市分級(jí)基金等待發(fā)行上市，涉及到藍(lán)籌股、行業(yè)、主題等多類指數(shù)的分級(jí)基金產(chǎn)品，未來(lái)滬市分級(jí)基金能在整個(gè)分級(jí)基金市場(chǎng)中占據(jù)多大的市場(chǎng)份額，有待未來(lái)市場(chǎng)的驗(yàn)證！

猜想五：能否帶動(dòng)50指基沖擊滬深300指基市場(chǎng)地位？

上證50指數(shù)為指數(shù)基金所跟蹤的第二大指數(shù)，2015年一季度末有近500億元，主要是易方達(dá)上證50指數(shù)和上證50ETF，加上新成立的易方達(dá)50分級(jí)和近期規(guī)模增長(zhǎng)已達(dá)700多億元。

一季度末跟蹤滬深300的指數(shù)基金規(guī)模最大，不含聯(lián)接基金重復(fù)計(jì)算部分，約有1200億元，易方達(dá)50分級(jí)上市后，能否借新模式帶動(dòng)50指基規(guī)模增長(zhǎng)，沖擊滬深300指基市場(chǎng)地位，有待市場(chǎng)驗(yàn)證！