【延伸閱讀】英媒：中國企業鼓勵員工持股 3年夠繳公寓首付

參考消息網5月13日報道英媒稱，最近中國公司在資本結構、管理和員工激勵領域取得了引人注目的進展。

據英國《金融時報》網站5月13日報道，一直有人認為，在中國把不同利益相關者的利益協調起來幾乎不可能，這有幾分道理。結果是占多數股權的股東會基于宏觀經濟目標、而非較微觀的股東回報動機來制定擴張計劃。

管理層和員工（按絕對和國際標準衡量通常薪酬均很低）會從事不正當的交易，在這些交易中他們顯然會將個人利益置于企業利益之上。最后，只是“打醬油”的少數股東很難決定該信任誰。

報道說，在拜訪了一些中國公司后發現令人振奮的事情是，在面對協調利益相關者利益的挑戰方面，公司的態度發生了重大變化。

在整個中國，大多數行業的公司都實施了管理層和員工持股計劃，或者正在實施持股計劃。它們采取了從買斷到員工股票期權計劃等不同形式，通常在規模上循序漸進，存續期也較長。

擁有多數股權的股東現在明白，為員工提供激勵最有可能讓員工提高效率和更加敬業，而這正是他們想要的。

舉一個例子，上港集團(Port of Shanghai)推出了覆蓋70%員工的長期員工持股計劃，占到資本的1.8%。另一個例子是，一位長期任職的經理被允許購買一筆公司股份，3年后這些股份的價值將可以購買一輛相當不錯的德國或美國行政級轎車或者支付一套公寓的首付款。

中國公司在過去一年里紛紛推出了新的激勵舉措。今年4月10日，招商銀行(China Merchants Bank)董事會批準對不超過8500名員工（略低于員工總數的12%）實施新的員工持股計劃。根據該計劃，員工最初獲授2%的股份，隨后股份比例升至4%。民生銀行(Minsheng Bank)在2014年11月出臺了類似的員工持股計劃。

就在同一個月，長安汽車(Chang’an Automobile)推出定向增發計劃以籌集資金和增加前十大機構股東的股份，該計劃允許136名經理和技術人員認購5200萬元人民幣的股份（管理層每人認購的股份從30萬元人民幣到80萬元人民幣不等），在很大程度上將對管理層和股東的激勵協調起來。

2014年12月，河北衡水老白干酒業股份有限公司(Hebei Hengshui Laobaigan Liquor)宣布了其混合所有制改革計劃，成為國有白酒集團改革的風向標。該公司通過定向增發籌集了8.25億元人民幣的資金，向其員工發行了541萬股新股（價值1.28億元人民幣）。

其中13名高管（包括董事和高級管理人員）認購了2400萬元人民幣的股份，剩余的價值1.04億元人民幣的股份由其817名員工認購。此類增發結構有利于讓公司員工和股東的利益趨于一致，并促進其長期發展。

最后，中國最大乳業公司伊利(Yili)的員工激勵計劃在2014年年底獲批。該計劃是一個覆蓋300多名骨干員工、與凈利潤增長掛鉤的十年期股票回報計劃。有趣的是，該公司高級管理團隊的持股已經超過地方政府，成為了多數股東。

這些正是讓未來體系更具可持續性的結構性改革的例子。打擊腐敗、污染、竊取知識產權以及虐待員工等不當行為，顯然是至關重要的使命，但要鼓勵公司真正改變行為，這些措施還不夠，還得加上促進透明度、可持續性、創造力和生產率提高的激勵計劃。

用促進信任、信心和創新的措施來提高員工的敬業度，將切實改善財務和社會方面的回報。

重要的是，讓中國企業比以往更加重視股東利益，企業的利潤質量應會有所改善，即便宏觀經濟可能放緩增長。對股民來說，這顯然是好消息。

中國國務院國有資產監督管理委員會(SASAC)將衡量國企業績的主要標準從收入增長轉變為資產回報率，這或許是最重要的跡象，表明中國做出變革、讓股東利益和政府利益協調一致的決心。

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圖片來源于網絡

（2015-05-13 11:11:33）