新華網 >>正文

　　2015年05月21日 08:54:08來源：證券日報

　　■安寧

　　昨日，香港交易所行政總裁李小加在倫敦金屬交易所（LME）2015亞洲年會上表示，深港通工作一直在推進，但目前仍沒有進一步消息，仍需監管層最后審批及宣布。隨著深港通推出的臨近，部分投資者開始擔心深港通的推出會不會導致創業板的暴跌。對此，筆者認為，深港通的推出對創業板的估值會產生一定的壓力，但這個壓力不會太大，投資者更應該注意當前部分過高估值的創業板公司的投資風險。

　　盡管“深港通”的試點方案和啟動時間目前仍沒有確切消息，但關于深港通的各種傳聞卻一直沒有停止過，而具體到推出時間方面，6月、7月、8月被認為可能性最大。近日，匯豐銀行預計，深港通或在1個月內由兩地證監會正式宣布。

　　在今年的“兩會”上，證監會主席肖鋼已經給出了深港通的推出日程表。他表示，目前深港通方案正在擬定中，預計上半年將獲批準，下半年正式交易。筆者認為，這個日程表已經很明確了，所以，市場也沒必要再糾結于推出時間，甚至具體到哪一天。

　　筆者發現，在深港通推出開始倒計時的同時，有部分投資者開始擔心創業板了。“最近創業板漲得太猛了，估值也在高位，深港通推出后會不會導致創業板暴跌啊？”很多股民發出的這樣的疑問。對此，筆者認為，深港通開通初期，標的證券將主要是主板和中小板優質企業，因此對創業板的影響不會太大，但從中長期來說，隨著兩地市場的互聯互通，股票的估值也將會趨近，這對高估值的創業板來說會有壓力。

　　此前，深交所總經理宋麗萍指出，通過深入研究論證，深港通引起創業板估值波動的可能性較小。在標的證券方面，深港通總體將采取穩妥起步的原則，初期將選擇部分市值大、業績優、成交活躍、新興行業為主的創業板股票作為標的，體現深交所服務中小企業和創業創新的發展戰略。

　　數據顯示，機構投資者持有創業板流通份額的占比在2014年底達到了54.25%。此外，從滬港通運行情況來看，A股估值沒有受到沖擊，中小盤股未出現明顯下跌。

　　雖然深港通開通初期不會對創業板產生巨大影響，但是，筆者認為，深港通的開通將會造成創業板企業的兩極分化加速，對那些業績好、公司制度完善、創新能力強的企業將會受到更多資金的青睞，而那些沒有業績支撐，只炒做概念的企業來說，生存空間將越來越小。

　　此外，筆者提醒投資者，在關注深港通的同時，當前更要關注部分創業板企業的投資風險，在部分創業板上市公司估值過高的情況下，投資者一定要注意風險，理性投資。