上一次東南亞經濟體大肆向外借貸的同時又遭遇到了本幣的劇烈貶值，最終引發了金融危機。如今，印尼和馬來西亞似乎又將重演他們在1997-1998年所犯下的錯誤。

2015年迄今為止，印尼和馬來西亞政府及企業發行的外幣債已經超過了他們2014發行的外債總規模。

最新數據顯示，印尼今年前6個月共計發售60億美元外幣債券，去年全年則為68億美元。印尼政府還計劃發行更多的歐元和日元債。馬來西亞則發行了15億美元的債券，該國去年并未發行外幣債。兩個國家企業發行的外幣債至今規模為110億美元，超過去年全年的100億美元。

與此同時，印尼盧比上周跌至1998年以來最低水平，馬來西亞林吉特則因為在1998年之后開始和美元匯率綁定，因此跌勢相對靠穩。

美銀美林新興市場經濟學家主管Hak Bin Chua向彭博新聞社表示，“有跡象顯示所謂的原罪將卷土重來。在本地債券收益率飆升和外資偏好消退的情況下，政府將被迫發售更多的外幣債券融資。”

該行的數據統計顯示，印尼的原罪指數升至0.67，為十多年來最高水平；馬來西亞則升至0.37，此前5年平均水平則為0.1。美銀認為過多的負債將導致匯率和資本市場波動率加大，并影響評級下降和貨幣政策的靈活性。

經濟學家Barry Eichengreen和Ricardo Hausmann曾將發展中國家因向外借貸而遭遇金融困境的現象定義為“原罪”

Eichengreen通過郵件向彭博新聞社表示，“我懷疑最終的結局會是另一場亞洲金融危機，并且對于主要新興市場而言，破壞力可能會更大。”

國際金融研究所亞太區主管Jean-Charles Sambor則認為，東南亞國家所面臨最大的挑戰可能不是美聯儲加息，因為加息預期早已經計入市場價格之中。加息的時機選擇，和全球緊縮周期啟動的預期才是最大風險。一旦市場開始思考這些問題的話，印尼和馬來西亞勢必將首當其沖受到巨大影響。