原標(biāo)題: [股民學(xué)校] 分級(jí)基金的投資方法

　　2015年初以來(lái)上交所分級(jí)基金陸續(xù)推出，包括上證50分級(jí)、500等權(quán)分級(jí)等。上交所和深交所分級(jí)的基本分級(jí)結(jié)構(gòu)相同，但在交易模式、投資方法上存在較大的差異。二者的相同點(diǎn)在于：母基金都是股票指數(shù)基金；　分級(jí)A都獲取約定收益率；分級(jí)B具有杠桿效應(yīng)；　都具有配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制；都有上折、下折、定折條款。

　　上交所分級(jí)B可間接實(shí)現(xiàn)“T+0”交易。投資者T日買入分級(jí)B、T+1日可賣出，這一點(diǎn)上交所和深交所無(wú)異。但上交所分級(jí)具有實(shí)時(shí)申購(gòu)分拆功能：T日買入分級(jí)B，當(dāng)天再買入分級(jí)A，可瞬間合并為母基金然后在二級(jí)市場(chǎng)賣出，來(lái)間接實(shí)現(xiàn)分級(jí)B的賣出。

　　上交所分級(jí)可以大幅降低極端市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)的指數(shù)大幅下跌時(shí)，分級(jí)B具有杠桿效應(yīng)、往往處于跌停位置。對(duì)于深交所分級(jí)B來(lái)說(shuō)，投資者要么等待T+1日賣出分級(jí)B，要么T日買入分級(jí)A、合并為母基金，然后按T+1日收盤凈值贖回。對(duì)于上交所分級(jí)B，投資者T日就可以買入分級(jí)A之后合并為母基金。

　　上交所分級(jí)的實(shí)時(shí)分拆合并，也使高頻交易群體可以順利參與，開(kāi)發(fā)日內(nèi)高頻交易策略，提升分級(jí)A、分級(jí)B的流動(dòng)性。