近期農產品遭遇的普遍拋售讓對沖基金受到重創，也使得他們對軟大宗商品、牲口，乃至玉米和小麥都更加悲觀。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)披露的數據顯示，截至7月28日的一周中，以對沖基金為代表的投機者持有的包括棉花、牲口在內的美國13大農產品期貨凈多合約大幅下降13.5萬份。凈多倉的下降幅度為兩年來第二大。

對沖基金似乎已經扭轉了此前的樂觀看法，因為此前對于谷物價格的樂觀沉重地打擊了他們。上月初，盡管玉米創下了一年來最大的周跌幅，他們仍在增加多單。

“大感意外”

實際上，投機者變得如此手忙腳亂也讓許多人感到意外。

農產品資訊和分析機構Agrimoney援引的一家歐洲主要商品交易所內的交易員們稱，“過去的十到十二年中，曾經有好幾次，專業投資者發現大市運動方向的跡象遠在商業貿易者（套保者）之前，但是過去兩三個月投機者并沒有表現的很好。”

“他們的小麥和玉米多單拿的太久了”，直到市場對于中西部密集的大雨可能對玉米產出帶來的負面影響的擔憂都消退了。

“盡管天氣狀況已經改善，投機者卻仍然在買入農產品期貨，就在此時價格開始下跌了。”

前述交易員們表示，其他投資者一周前“驚奇地”發現，直到兩周之前，對沖基金還在買入（農產品期貨）。他們還表示，投機者的損失成為了生產商等套保者的收入，因為套保者得以以更高的價格進行套保。

“多么痛苦的領悟”

不管怎么樣，對沖基金們上周“似乎意識到美國玉米的產出前景似乎大幅好轉，價格反彈的幾率已大幅下降”，上述交易員們表示。

對沖基金在截至上周二的一周中削減芝加哥商品交易所(CBOT)的谷物期貨和期權多單超過10.8萬份，凈多單則下降了3.68萬份。

實際上，美國中西部玉米產區上月的天氣大部分是良性的，這個月對于處于熱敏感型的、授粉期的玉米來說至關重要。

同時，美國中西部的天氣還提振了大豆的收成前景，對沖基金的大豆凈多頭寸下降了27924手。

對于小麥而言，隨著冬小麥加速收割，投機者削減了1.5萬手CBOT的小麥凈多倉，而堪薩斯商品交易所(KCBT)內的硬紅冬小麥則再次呈現凈空頭寸。