近期，包括黃金在內(nèi)的國(guó)際礦產(chǎn)品價(jià)格屢創(chuàng)新低，加拿大礦業(yè)界不斷傳出項(xiàng)目難以為繼、變賣資產(chǎn)以償還債務(wù)的新聞。在資本市場(chǎng)，從5月初至8月初，多倫多證券交易所TSX礦業(yè)指數(shù)一直不斷探底。當(dāng)前的礦業(yè)周期為中國(guó)投資者帶來哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

加拿大礦業(yè)陷入低谷無(wú)外乎以下因素：隨著近幾年國(guó)際大宗商品價(jià)格一路下滑，再加上美聯(lián)儲(chǔ)加息已是箭在弦上，美元升值無(wú)疑使得一些以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格承受壓力。另外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩令投資者愈發(fā)擔(dān)心大宗商品需求減少，從而導(dǎo)致其價(jià)格在中短期內(nèi)難以回升。此外，從加拿大國(guó)內(nèi)來看，加元匯率不斷走低以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不振等因素，也是導(dǎo)致加拿大礦業(yè)股走低的原因。目前，加元兌美元匯率創(chuàng)下10年來新低。

有分析指出，由于全球大宗商品價(jià)格回落，融資渠道匱乏，以及日益加重的環(huán)保顧慮，不光是在加拿大投資的中國(guó)礦業(yè)公司，包括加拿大本土公司以及其他國(guó)際礦業(yè)公司都同樣經(jīng)歷了資源項(xiàng)目?jī)r(jià)值的大幅縮水。“但投資的時(shí)機(jī)也不容忽視，因?yàn)楹芏嘀袊?guó)公司的投資決策是在國(guó)際金屬價(jià)格高點(diǎn)位的時(shí)候做出的。不過總體上來說礦業(yè)是一個(gè)周期性很強(qiáng)的行業(yè)，投資風(fēng)險(xiǎn)總是要高一些。”加拿大北方銅業(yè)公司總裁兼首席執(zhí)行官哈倫·米德說。

哈倫·米德可以說是一位與中國(guó)企業(yè)打交道的老手。他曾任加拿大塞爾溫資源有限公司總裁兼首席執(zhí)行官，與中國(guó)云南馳宏鋅鍺股份有限公司合資開發(fā)位于加拿大育空的Selwyn鉛鋅礦，后該項(xiàng)目被馳宏公司全資收購(gòu)；其曾任加拿大育空鋅公司總裁兼首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)開發(fā)位于加拿大育空的Wolverine鋅銀銅鉛金多金屬礦，后該項(xiàng)目被中國(guó)陜西金堆城鉬業(yè)集團(tuán)全資收購(gòu)。目前，米德目前正致力開發(fā)位于加拿大育空地區(qū)的Carmacks氧化銅-金-銀礦。

在米德看來，眼下是中國(guó)公司投資加拿大的好時(shí)機(jī)。重要原因之一是加拿大礦業(yè)公司，不論大小，市值都已非常低廉，而加拿大本土對(duì)大宗商品缺乏興趣以及本土投資機(jī)構(gòu)規(guī)模較小。加拿大健全的礦產(chǎn)所有權(quán)法規(guī)和穩(wěn)定的稅收制度對(duì)那些關(guān)注資產(chǎn)和稅收確定性的投資人來說也很有吸引力。

“歷史上，加拿大很多礦業(yè)和油氣投資都來自外國(guó)，尤其是美國(guó)。隨著全球化的日益深化，資本的來源也在發(fā)生變化。如果加拿大打算開發(fā)北部地區(qū)的話，更需要拓展新的投資來源國(guó)。加拿大政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到這一需要并開始向中國(guó)投資者伸出橄欖枝。但是，投資者在加拿大參與下一階段的資源開發(fā)項(xiàng)目時(shí)很有可能會(huì)遇到不同規(guī)則。”米德說。

筆者了解到，北方銅業(yè)公司雖然是個(gè)小公司，但管理團(tuán)隊(duì)對(duì)于在中國(guó)市場(chǎng)融資有相當(dāng)?shù)牧私夂统晒?jīng)驗(yàn)，之前這個(gè)團(tuán)隊(duì)跟中國(guó)大型國(guó)企和冶煉企業(yè)都有過談判和交易的經(jīng)歷。米德說，隨著中國(guó)政府放寬對(duì)外國(guó)投資的限制和金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，新的投資機(jī)構(gòu)在興起，而中國(guó)的股權(quán)市場(chǎng)也在開放，“我們的目標(biāo)市場(chǎng)就是這些新興的投資機(jī)構(gòu)。今后幾年預(yù)計(jì)會(huì)有更多中國(guó)股權(quán)基金投資加拿大礦山企業(yè)”。