過去10年，人民幣總體處于升值過程中。數(shù)據(jù)顯示，期間人民幣對(duì)美元的升值幅度達(dá)到35%。考慮到歐元、日元等其他貨幣的貶值，人民幣實(shí)際有效升值幅度超過50%。因此，人民幣稍一貶值，一些人就驚呼是競(jìng)爭(zhēng)性貶值，乃至匯率和貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，完全是夸大其詞。

看待人民幣匯率的調(diào)整，離不開這幾個(gè)背景因素：

第一，中國出口持續(xù)疲軟，甚至開始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。以剛過去的7月為例，中國出口大跌8.3%，對(duì)歐盟出口則整體下滑了12%。這其中有中國整體經(jīng)濟(jì)放緩的影響，但也與其他國家貨幣貶值有很大關(guān)系，中國制造的競(jìng)爭(zhēng)力由此被削弱。

第二，美元加息在即，全球貨幣貶值加劇。隨著美國經(jīng)濟(jì)的否極泰來，美聯(lián)儲(chǔ)已多次暗示將很快加息。美元升值預(yù)期明顯，其他貨幣則紛紛進(jìn)入貶值通道。在過去一年中，俄羅斯盧布貶值幅度超過40%，巴西里亞爾貶值34%，歐元和日元貶值18%，韓元貶值12%，二十國集團(tuán)（G20）中，只有中國和沙特與美元保持了強(qiáng)勢(shì)。

第三，基于以上兩個(gè)因素，國際社會(huì)對(duì)人民幣貶值抱有強(qiáng)烈預(yù)期，這從中國外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)下降也可見一斑。

另外，對(duì)于是否將人民幣當(dāng)作新的國際儲(chǔ)備貨幣，國際貨幣基金組織（IMF）日前表示，這還需要時(shí)間，并且人民幣匯率形成機(jī)制還有待改進(jìn)。因此，對(duì)于中國央行隨后的匯率改革，IMF明確表示這是“值得歡迎的一步”，稱“中國正努力讓市場(chǎng)力量在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮決定性作用，并迅速融入全球金融市場(chǎng)。在此之際，提高匯率靈活性對(duì)中國有著重要意義”。

換言之，雖然這種匯率改革導(dǎo)致了人民幣貶值，但這符合市場(chǎng)的內(nèi)在需求。當(dāng)然，IMF原中國部主任埃斯瓦·普拉薩德也指出：“中國人民銀行精心策劃了這一招，把壓低人民幣與在更大程度上由市場(chǎng)決定匯率巧妙結(jié)合起來，化解外國對(duì)人民幣貶值的批評(píng)。”

另外，從人民幣之前連續(xù)升值35%，而今不過貶值5%看，這肯定算不上有意為之的競(jìng)爭(zhēng)性貶值，更不是貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，這只不過是回歸了人民幣的真實(shí)價(jià)值，而且也算提前對(duì)沖了美聯(lián)儲(chǔ)加息的負(fù)面影響。

因此，即便是美國財(cái)政部，對(duì)于目前的人民幣貶值，第一反應(yīng)也相對(duì)平靜，認(rèn)為中國匯率改革還是有進(jìn)步的。“雖然要判斷中國人民銀行中間價(jià)變化的全面影響為時(shí)太早，但中國已表明近日公布的變化是在匯率市場(chǎng)化方面走出的另一步。”

從未來發(fā)展看，人民幣貶值不會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，而是會(huì)在短期內(nèi)迅速到位。中國央行副行長(zhǎng)易綱表示，有關(guān)中國央行希望人民幣貶值10%的報(bào)道“完全是沒有根據(jù)的”，人民幣可能很快就會(huì)返回升值軌道。

當(dāng)然，從全球金融市場(chǎng)劇烈振動(dòng)看，人民幣突然貶值也勢(shì)必會(huì)在國際金融、經(jīng)濟(jì)、政治等多個(gè)領(lǐng)域帶來影響，其中肯定有獲益者，也難免有自認(rèn)為的受損者。美國一些政客也不會(huì)很快改變?nèi)嗣駧艆R率問題上的施壓態(tài)度。更激烈的匯率博弈，應(yīng)該會(huì)很快展開。