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　　圖表：2014年1-6月份全國房地產開發投資42019億元。新華社發

　　參考消息網8月7日報道英國《金融時報》網站8月5日發表題為《中國房地產：龍的洞穴》的報道稱，通常，當一個行業的業績表現從極為糟糕的水平有所恢復，預期相關情況會突然好轉時，投資者們都會購買業績最差公司的股票。其中的邏輯是，業績最差的股票在股價一路下跌時曾遭受最嚴重的打擊，相關企業因而會從復蘇中獲利最大。對于中國房地產開發商擁有的數只股票而言，這次的狀況也是如此。

　　報道稱，在6月底到7月初這段時間，摩根士丹利資本國際中國地產指數漲幅超過五分之一，在一個月時間里就收復了自1月以來的所有失地。綠城房地產集團有限公司不包括在這一指數內。該公司的股價漲幅是上述漲幅的兩倍多，從6月的低點反彈將近50%。與之相比，藍籌股中國海外發展有限公司股價漲幅僅為26%，不及上市公司中國海外宏洋集團有限公司。盡管有關方面7月中旬曾針對該公司利潤收入發出警告，其股價仍上漲34%。

　　報道稱，房地產行業股票價格出現止跌回升不無道理。決策者似乎允許地方政府逐步放寬之前實行的為房地產市場降溫的措施。6月末，該行業的資產估值僅為歷史收益的6倍。其中大部分股票的成交價值都低于股本凈值。

　　但報道稱，最近的結果表明相關情況令人擔憂。綠城房地產集團有限公司5日表示，上半年收益將減少三分之二，僅為巴克萊銀行對其全年收益評估值的14%。該公司7月發布的半年報未能顯示出上半年毛利潤減少6%的情況。該公司股價下跌近十分之一。中國海外發展有限公司和中國海外宏洋集團有限公司7月底對外公布了半年報。中國海外發展有限公司每股收益出現了將近五分之一的下降。中國海外宏洋集團有限公司每股收益減少近三分之一。自7月底以來，中國海外宏洋集團有限公司的每股收益下跌17%。而中國海外發展有限公司的每股收益僅下跌4%。

　　有關該行業未來數年股票收益回升的預測可能將被證明是正確的。但直到有關趨勢形成之前，只有業績好的公司才會成為贏家。（編譯/王宇丹）