金融時報：中國房地產松綁 地產股止跌回升
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全球投行上調中國增長預期 房地產風險仍在
2014-07-23 06:49:00
參考消息網7月23日報道香港《南華早報》網站7月22日發表題為《匯豐上調中國今年經濟增速估值至7.5%》的報道。報道稱，又有一家銀行上調中國今年國內生產總值（GDP）增長預期。匯豐21日宣布，將上調中國2014年GDP增速估值0.1個百分點，至7.5%。同時，匯豐將中國第三季度經濟增長率從7.3%上調至7.4%。
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7月7日，東北特鋼集團大連基地吊車在吊運生產下線的連鑄大圓坯。 新華社發 劉德斌 攝
中國經濟“年中考”成績亮眼
中國第二季度GDP增長較上季上升0.1個百分點，至7.5%。有分析稱，中國4月以來推出一系列“微刺激”政策，包括推進棚戶區改造和鐵路基礎設施等重大項目建設、擴大小微企業稅收優惠范圍、定向降準等，使經濟短期回穩跡象初顯。
據路透社報道，匯豐調高預估的原因，主要是微刺激的效應將繼續顯現，且預估中國領導層將繼續維持貨幣寬松。
匯豐表示，中國中央政府和地方政府的偏寬松態度暗示，未來數月將推出更多舉措，加上下半年往往是財政支出大幅增長期，財政政策將帶給經濟更多支持。
上周以來，已有包括花旗銀行和澳新銀行在內的銀行上調了中國今年GDP增長預期。花旗將中國2014年GDP增長預期從7.3%上調至7.5%，并認為，中國今年上半年貨幣和信貸余額以及第二季度增長均高于預期，且土地出讓收入狀況依然良好，可以支持地方政府短期基建投資。澳新銀行表示，由于近期一系列穩增長政策的推出，該行將2014年中國GDP增速的預測從7.2%調升至7.5%。
高層發聲給市場吃“定心丸”
據路透社7月21日報道，在中國二季度經濟增速成功站上7.5%之后，投資銀行匯豐控股21日宣布，上調中國2014年GDP增速。
該投行在最新研報中解釋稱，這主要是因為前期微刺激舉措的效應將繼續顯現，而且決策者料將繼續維持寬松立場。
匯豐強調，其對中國經濟前景的整體看法并未改變：短期而言，基建投資仍將是穩增長的政策選項，而市政債擴圍、規范影子銀行以及國企改革等舉措，將有助降低融資風險。
報告指出，“貨幣和財政政策將繼續保持寬松以鞏固復蘇勢頭”，而央行會繼續動用各種政策工具努力拉低企業的長期融資成本。
不過匯豐也表示，盡管6月房地產銷售降幅有所收窄，但投資增速依然受到遏制，目前來看最大的下行風險仍是來自房地產領域。
報告稱：“不過，我們的基本看法是，決策者手中有一系列政策工具可以使用，預計能抵消房地產市場帶來的負面沖擊。”
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2014年一季度長沙商品房量價齊跌，這是長沙市中心城區一處新建的商品房（4月15日攝）。新華社記者 龍弘濤 攝
中國4月以來出臺一系列“微刺激”政策，在政策暖風下，經濟短期企穩跡象初顯，二季度經濟增速小幅反彈并站上7.5%。
就在中國發布上半年宏觀經濟數據前夕，中國高層領導密集召開經濟座談會，把脈經濟形勢的同時亦引導市場預期。會議上發出定向調控和精準發力的清晰政策信號，再加上二季度經濟增速站上7.5%，給擔心經濟下行的市場服下一顆“定心丸”。
下半年全面改革蓄勢待發
路透社7月22日報道稱，內部人士擔心，中國政府專注于刺激措施以實現經濟增長目標，可能令其雄心勃勃的改革計劃被擱置一旁。
中國政府去年11月出臺了各項計劃，進行30年來最全面的一些改革，但因經濟迅速放緩在2014年上半年成為決策重點，此后改革方面只有一些漸進式調整。
參與政策討論的政府智囊人士稱，在支持經濟增長方面已做得夠多了，現在料會看到經濟改革方面有所進展。
中國國際經濟交流中心經濟學家徐洪才稱：“政策要穩住。下藥過猛沒必要。現在要調結構搞改革了。”
未來幾個月可能出臺的舉措包括：改革金融體系，以解決巨額地方政府債務問題；建立期待已久的存款保險機制，為放開銀行存款利率鋪路；整頓大型國企。
國務院發展研究中心一位經濟學家稱：“下半年改革會快一些。改革推出的概率越來越大，因為方案做的差不多了。”
上周公布的數據顯示，中國第二季度GDP同比增長7.5%，自第一季度增長7.4%的18個月低位反彈，穩增長政策效果顯現。
野村首席亞洲分析師羅布·薩巴拉曼指出：“GDP增長很可能進一步加快。但人們擔心的是，在缺乏市場定價，經濟領域杠桿過高而生產力疲弱的情況下，放松政策將再度導致資源配置不當，”。
一位官方經濟學家稱：“改革步伐還是比較慢。我們應防止改革被延誤。”
中國在2008至2009年全球金融危機期間，出臺了4萬億元人民幣的刺激政策，這些舉措帶來的后遺癥顯示出推遲改革的風險。雖然中國基本上安然渡過了那場金融危機，但刺激政策為地方政府大肆舉債創造了條件，并推動房價飆升。
分析師認為，中國政府如今對經濟形勢更加放心，準備著手推進改革。
