法國巴黎銀行分析師Raymond Van Der Putten周五(9月26日)對日內公布的日本通脹數據進行了分析，他認為此次通脹下行的主要原因是日本政府上調消費稅。

日本總務省周五(9月26日)公布數據顯示，日本8月包括油品但扣除生鮮食品的核心消費者物價指數(CPI)年率上升3.1%，低于預估中值3.2%和7月3.3%的升幅。除了4月份消費稅上調的直接影響之外，通脹大約在1.1%附近。

一些分析人士將此次通脹速度下滑歸結為上調消費稅令經濟遭受打壓，但是并沒有太多證據來說明這一點。相反，經濟學家表示上調消費稅的影響正在減弱。

如果上調消費稅的影響逐步消退，這將支持政府在2015年10月份將消費稅從8%上調至10%。

此外，通脹的下滑令投資者懷疑日本央行的2%通脹目標能夠順利實現。根據我們的預測，日本2%的通脹目標會在2016年早期達成。

隨著產出缺口逐步填平，工資將會不斷增長。在7月份日本合同工資增長0.5%，預期在未來數月工資增幅將會不斷加大。

此外，我們預期日元兌美元將會進一步下滑。因為隨著通脹預期的高漲，零售商可能發現他們將進口物價上揚傳遞給消費者更加容易。