參考消息網12月11日報道 外媒稱，受全球油價下跌及中國經濟增長放緩影響，中國11月居民消費價格指數（CPI）創五年來的最小升幅，工業生產者出廠價格指數（PPI）延續曠日持久的下降趨勢。

　　雙重因素抑制物價

　　美國《華爾街日報》網站12月10日報道稱，中國國家統計局10日公布，中國11月CPI同比上升1.4%，升幅低于市場預計的1.6%。中國10月CPI升幅為1.6%。11月PPI下降2.7%，為連續第33個月下降，凸顯中國工業產能過剩。

　　渣打銀行經濟學家李煒表示，這些數據較弱，表明通脹率繼續走低，這是內需低迷且經濟增長勢頭疲軟所致。

　　中國經濟第三季度較去年同期增長7.3%，為五年來的最低水平。一些經濟學家估計，今年全年的經濟增速可能無法達到7.5%左右的增長目標。

　　通脹率則遠低于政府今年設定的3.5%的上限。經濟學家表示，通脹率明年可能繼續下降。

　　中國決策者9日開始了重要的經濟工作會議，制訂明年的經濟發展目標。通脹率下降為他們在較長期內采取可能推高關鍵大宗商品價格的大膽舉措留下了空間。

　　麥格理證券公司經濟學家胡偉俊稱，通脹率下降為決策者提供了物價改革的窗口期。

　　中國官方媒體已呼吁在未來一年內穩步推進改革，盡管部分改革可能導致一些目前存在產能過剩問題的行業無法獲得資金，進而打擊已經承壓的經濟增長。

　　作為主要石油進口國，中國正從國際油價的大跌中獲益。原油成本的降低正傳導至中國國內物價領域。

　　國家統計局研究員余秋梅表示，國際油價的持續下跌正拉低中國成品油價格。

　　11月食品價格同比溫和上升2.3%，而豬肉價格下跌3.8%。

　　制造業通縮壓力大

　　英國《金融時報》網站12月10日報道稱，中國制造業通縮壓力達到兩年半來的最高點。

　　在一些關鍵的大宗商品價格持續下跌之際，中國11月PPI大幅下跌，同比跌幅為2.7%。這使得中國的PPI已連續33個月處于通縮狀態。由于經濟放緩以及樓市的逆轉降低了對工業品的需求，11月2.7%的跌幅比10月還擴大了0.5個百分點。

　　在該數據公布之前，穆迪分析公司曾表示：“由于許多工業品供過于求，PPI繼續下滑。樓市增長放緩正導致鋼鐵、混凝土及其他產業的過度供給。此外，鐵礦石和原油等大宗商品的全球貨源充足也壓低了輸入成本?！?/p>

　　與此同時，消費品通脹依然保持溫和狀態。CPI同比漲幅放緩至1.4%，這是自2009年11月以來的最低通脹率。今年早些時候，中國CPI漲幅曾高達2.5%。不過，隨著樓市降溫，物價也已受到抑制。

　　央行或再降息降準

　　據路透社12月10日報道，受國內需求疲軟、國際原油價格大跌等影響，中國11月CPI同比漲幅創五年來最低，PPI則創近一年半來最大跌幅。在實體經濟弱勢難以出現根本性扭轉之際，日益加深的通縮風險仍須防范。

　　從經濟增長和貨幣供給的角度衡量，中國未來通脹仍有下行可能；而低通脹為貨幣政策寬松提供了更多空間，繼續降息或降低存款準備金率應該只是時間問題。

　　中國國內金融市場對低于預期的通脹數據反應平淡，滬綜指早盤由跌轉升，早盤收漲0.39%；人民幣對美元即期匯率微跌至1美元兌6.1876元人民幣；不過對中國數據敏感的澳元和新西蘭元則承壓。

　　華創證券金融分析師牛播坤認為，就目前的數據來看，今年CPI同比約上漲2.0%，而PPI預計下降1.9%，這樣的組合無疑將引發通縮擔憂；明年CPI或將邁入“1時代”。

　　她說：“國際大宗商品尚有較大下行空間，國內中上游企業還在緩慢去產能階段，PPI將保持全年負增長；低通脹乃至通縮的環境并不利于存量債務的化解，因此貨幣政策應當仍會保持適度寬松?！?/p>