被網(wǎng)友戲稱為“中國(guó)神車”的南北車昨日出現(xiàn)巨幅震蕩，以漲停價(jià)開盤后即巨幅震蕩，盤中多次試圖封漲停失敗，午后出現(xiàn)快速跳水，跌幅一度超過(guò)7%，但隨即快速反彈，最終南北車跌幅分別為1.39%和2.21%，全日合計(jì)成交達(dá)590億，盤中振幅超過(guò)18%。

4月3日，中國(guó)南車、中國(guó)北車合并的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲證監(jiān)會(huì)無(wú)條件審核通過(guò)，拉開了南北車合并的第二波主升行情，截至目前，南車的第二波漲幅為108%，北車漲幅為104%。

自去年12月31日南北車宣布合并復(fù)牌以來(lái)，中國(guó)南車漲幅為510%，中國(guó)北車?yán)塾?jì)漲幅為483%。在12月31日-今年4月3日的重組第一波行情中，南車的累計(jì)漲幅為192%，北車的漲幅為185%。

游資拉升 澤熙頻現(xiàn)身

南北車此前連續(xù)漲停，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，多個(gè)知名游資參與此波上升行情，中信溧陽(yáng)路營(yíng)業(yè)部和國(guó)泰君安上海江蘇路被市場(chǎng)認(rèn)為是澤熙投資掌門人徐翔的大本營(yíng)。

4月3日復(fù)牌以來(lái)，中國(guó)南車中信證券上海溧陽(yáng)路上榜次數(shù)為3次，現(xiàn)身買方次數(shù)2次，賣方次數(shù)1次，累計(jì)凈賣出2.8億元;國(guó)泰君安上海江蘇路上榜1次，累計(jì)凈買入5.8億元。中國(guó)銀河證券紹興上榜次數(shù)為2次，凈買入5.08億。

中國(guó)北車中，中國(guó)銀河證券紹興上榜4次，現(xiàn)身買方和賣方各兩次，凈賣出2.87億，中信證券上海溧陽(yáng)路上榜1次，累計(jì)凈買入4億。

機(jī)構(gòu)外資跑路

從機(jī)構(gòu)和外資方面來(lái)看，中國(guó)南車，機(jī)構(gòu)專用上榜1次，凈賣出8986萬(wàn)，滬股通專用上榜次數(shù)為2次，凈賣出8064萬(wàn)。

中國(guó)北車，機(jī)構(gòu)專用上榜3次，凈賣出9830萬(wàn)，滬股通專用上榜1次，凈買入2.8億。

另外，大宗交易數(shù)據(jù)顯示，4月13日，知名的QFII席位上海淮海中路證券營(yíng)業(yè)部以每股26.26的價(jià)格賣出中國(guó)北車33.43萬(wàn)股。以24.50的價(jià)格賣出中國(guó)南車36.83萬(wàn)股。QFII在漲停板價(jià)格跑路，錯(cuò)失了后續(xù)的4連板行情。

數(shù)據(jù)顯示，在游資推升行情的同時(shí)，機(jī)構(gòu)和外資以凈賣出為主。由于近日兩股未能封板，我們暫時(shí)無(wú)法從龍虎榜獲得機(jī)構(gòu)和游資的最新動(dòng)向，但兩公司將于30日公布一季報(bào)，可以作為輔助衡量股價(jià)強(qiáng)弱的一個(gè)窗口。

行情目前處在哪個(gè)階段？

研究顯示，并購(gòu)重組對(duì)股價(jià)的影響主要在3個(gè)階段：

階段一：重組預(yù)案公布到復(fù)牌階段

階段二：重組方案臨近發(fā)審委審批至發(fā)審委正式批復(fù)后的階段

階段三：并購(gòu)整合完成，企業(yè)盈利能力顯著提升，通常需要2-3年的時(shí)間進(jìn)行整合，第三年開始體現(xiàn)為成本控制、現(xiàn)金流回收能力提升，業(yè)績(jī)預(yù)期實(shí)現(xiàn)階段。

前2個(gè)階段均屬于炒預(yù)期，目前南北車均屬于第二階段，由于短期漲幅巨大，累積風(fēng)險(xiǎn)較大，從機(jī)構(gòu)分歧來(lái)看，需防范第二階段結(jié)束風(fēng)險(xiǎn)。

短期估值已接近合理，從市值角度看，其合并總市值1436億美元，僅次于通用電氣，超過(guò)波音公司。去年券商股估值修復(fù)與美國(guó)大行市值掛鉤后，股價(jià)經(jīng)歷了較長(zhǎng)的修復(fù)時(shí)間，投資者可耐心等候南北車調(diào)整，穩(wěn)健賺取企業(yè)第三波業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的機(jī)會(huì)。