彼得林奇說：股市沒有新鮮事，市場上今天發生的事，過去曾經發生過，將來也必將再次發生。

那么，最近不少投資者擔心的“5·30”暴跌重演會不會發生呢？《每日經濟新聞》記者注意到，2007年5月初，多家QFII曾對當時氣勢如虹的A股行情密集發布看空觀點，同時積極減倉，隨后A股出現“5·30”大跌，今年一季度QFII再度減倉。

“5·30”暴跌歷史令人憂

2007年5月初，彼時A股剛剛經歷一輪持續數月的大漲，上證指數當年3月到5月漲幅高達33%。

但隨著指數上證綜指高位盤旋于4000點上下，多家外資投行卻發出一片看空之聲。在當年5月14日于上海召開的里昂證券中國投資論壇上，多位參會QFII人士均認為，A股市場短期漲速過快。此前，里昂證券中國研究部主管劉煒已表示，包括里昂證券在內的不少QFII在減倉，當年5月之前的一個多月的累計贖回比例達4%到19%。

隨后市場走勢印證了QFII的判斷。2007年5月29日，財政部調整證券(股票)交易印花稅稅率，由1‰調整為3‰，受此影響，2007年5月30日滬深兩市重挫，上證指數跌281.84點；深成指跌829.45點，跌幅均逾6%，不計ST股和未股改股，兩市有859只個股跌停。此后滬指調整近2個月，兩度下探才恢復元氣。

分析師：QFII未必看淡后市

分析人士認為，放眼當下，行情同樣在強勢牛途中，時間節點同樣是5月初，日前又傳出摩根士丹利表示A股將降溫，建議投資者轉戰港股的聲音。如此這般，不禁令人對5月A股走勢多了一份隱憂。

事實上，今年一季度QFII整體出逃明顯。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，在已披露的一季報上市公司相關數據中，QFII現身前十大流通股東榜的次數超過200次，期末累計持股數量從去年年末的超42億股減持到今年一季度末的約37.5億股，共約減持4.5億股。

在A股大漲背景下，QFII累計持股流通市值從2014年底的715.26億元略增至今年一季度末的721.54億元，增幅僅為0.88%。從單只QFII絕對減持金額來看，興業銀行以逾百億高居榜首。今年一季度以來，恒生銀行大舉減持興業銀行9.5億股，套現金額高達136.39億元。

不過，雖然部分QFII看淡A股并減倉，一些本土分析師卻表達了不同觀點，平安證券策略分析師房雷對《每日經濟新聞》記者表示，短期市場波動會加大，但還未到出現調整的風險時刻，改革政策與基本面邊際改善預期仍將使指數維持強勢。此外，從增量資金入市的角度看，盡管新增開戶數與融資余額連創新高，但新增基金份額增長剛開始加速，即場外增量資金從散戶直接入市，開始向通過基金間接入市轉變，風險也尚未暴露。

對于QFII減倉，一位業內人士對記者表示，不必過度解讀QFII在牛市中的減倉行為，外資投資渠道很多，他們現在減緩入市或離場都是正常的。且從今年一季度布局看，QFII一改專愛藍籌股的習慣，入手不少小盤成長股，說明QFII很可能只是在階段性調倉，而并非整體看淡市場走勢。

在行業選擇上，房雷建議投資者可適當關注國企改革、長江經濟帶、“一帶一路”等相關板塊的配置價值，還可關注“互聯網+”等成長政策類資產。周期資產建議關注有色、鋼鐵與地產；對成長板塊可關注新能源與環保，同時他還建議5月關注軍工板塊。