中原證券周策略：數據沖擊告一段落 A股后市有望反彈

數據沖擊告一段落 A股后市有望反彈。上周A股市場先抑后揚、小幅震蕩，受到經濟持續下滑以及擴容加速的雙重打擊，周初A股市場再度大幅暴跌，上證綜指創出本輪調整新低2152點，中石油、中石化以及工商銀行（601398）等大盤權重股成為導致本周股指暴跌的主要因素，市場恐慌情緒開始蔓延。周三受到溫家寶總理最新表態的提振，兩市周期行業展開超跌反彈走勢，但力度依然較弱，投資者的恐慌情緒已顯著緩解。隨著后半周煤炭、有色金屬等周期行業的不斷反彈，投資者的做多情緒開始聚集，但全周仍未擺脫震蕩下探的格局。

后市研判。隨著股指的持續下探，市場的系統性風險繼續得到較為充分的釋放。溫總理上周提出要抓緊做幾件實事提振投資者信心，顯示出領導層救市的決心。與此同時上周央行再施逆回購，進一步釋放流動性。在一系列政策利好刺激下，市場隨后出現小幅反彈。后半周隨著水泥建材、煤炭、有色金屬、券商等周期行業的絕地反擊，投資者的做多熱情被再度激發，兩市成交量也開始逐步放大，顯示出場外資金陸續進場的跡象較為顯著。周五發布的上半年宏觀經濟數據基本在投資者的預期之內，市場反應較為平靜。2152點能否成為本輪調整的底部仍需進一步驗證，我們建議激進的投資者可繼續關注煤炭、水泥建材、有色金屬以及保險等周期行業超跌反彈的交易性投資機會。穩健的投資者可待底部有效確認之后逐步關注未來中報業績可能超預期的部分藍籌股的投資機會。